AG百家乐有没有追杀 推出“衰竭用具箱”，特朗普拟主动制造短期经济衰竭以处理36万亿好意思元债务问题 | 钛媒体金融
发布日期：2024-06-08 20:29 点击次数：183
2025年3月4日AG百家乐有没有追杀，华尔街碰到“玄色星期一”——好意思股三大指数暴跌，好意思债收益率创年内新低，单日跌超9000好意思元，市集焦炙指数VIX飙升24%。
市集荡漾的同期，华尔街金融圈近期高度关怀特朗普政府的经济战略。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在外交媒体平台X上发帖说：“经济似乎对华盛顿特区猖厥的有揣度打算变成的不笃定性感到窒息。”
金融大佬们忧心忡忡
在一些金融圈东说念主士看来，政府可能通过主动制造短期经济衰竭，破解好意思元债务困局，并鼓吹一场以“再工业化”为中枢的经济转型。
前雷曼兄弟交往员、Bear Traps Report创举东说念主拉里·麦克唐纳（Larry McDonald）线路，特朗普政府可能特意激励经济衰竭，以处理好意思国高达36万亿好意思元的债务问题。要是利率保管在现时水平，来岁好意思国的债务利息将达到1.2万亿至1.3万亿好意思元，朝上国防开支。因此，政府需要通过裁汰利率来蔓延债务期限，检朴利息支拨。何况实施“金融压制”，将利率压低至通胀率以下，以开脱多半债务窘境。
高盛集团首席实际官大卫·所罗门（David Solomon）合计这些治安旨在“创造公道竞争环境”，短期内可能出现经济放缓，但对永久经济的影响具有不笃定性。
亿万大亨投资者史蒂夫·科恩（Steve Cohen）警告称，特朗普政府的战略可能导致经济增长放舒缓市集大幅调度，关税和外侨截止可能扼制经济增长，并激励市集情感恶化，导致显赫的市集回调。
曾预测寰球金融危急的纽约大学斯特恩商学院名誉讲授鲁比尼线路，特朗普公布的战略将以不同的方式对好意思国经济产生影响，一些战略可能会促进增长、裁汰通胀，包括对企业部门实行有益于企业的低税率、收缩管制以及加多化石燃料的坐蓐。但其它战略可能会产生相悖的影响，裁汰经济增长并加多通胀。
衰竭似乎成为“不得已的解药”。凭据好意思国财政部数据，若利率保管现时水平，2025年联邦债务利息支拨将高达1.3万亿好意思元，朝上国防预算总数。
特朗普新政组成的“衰竭用具箱”
关税冲击、利率掌握、资产价钱定向爆破、大幅减支和裁人，一系列新战略组成了“衰竭用具箱”。
3月4日，特朗普秘书对加拿大、墨西哥加征25%关税，激励好意思股尾盘跳水。关于关税冲击，高盛此前指出，此举不仅推高入口成本（径直拉动CPI约0.5%），更迫使制造业回流：好意思国企业为散失关税，需在5年内将40%的国际产能迁回原土。
据好意思国媒体报说念，周一（3月3日），进入好意思国天下交易经济协会会议的经济学家广漠对入口税过甚对经济的影响握严慎作风。保守派好意思国企业商酌所经济学家迈克尔·斯特兰揣度，拟议的关税可能会牵累经济增长高达半个百分点。
大型司帐师事务所毕马威 (KPMG) 首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 线路，这次关税的影响可能比2018-2019年大得多。除其他治安外，总统还商酌实施所谓的“互惠关税”——并擢升好意思国入口税，以匹配其他国度征收的更高关税。
关税问题可能会再行燃烧通胀趋势，并迫使好意思联储取消或推迟本年预期的两次降息。波士顿学院经济学家布莱恩·贝休恩线路，这可能会让“利率在2025年更长本领内保管在现在的高位，也将推高典质贷款和贷款借款利率，并裁汰本体增长。”
利率市集也在资历“预期束缚”，AG百家乐感觉被追杀尽管好意思联储示意放缓降息，但市集已押注2025年至少三次降息。10年期好意思债收益率跌破4.2%，创旧年12月以来新低，反应出衰竭预期升温。好意思国银行指出，特朗普正通过施压好意思联储、蔓延债务久期（将短期债券置换为10-20年期）构建利率下行通说念，瞻望2025年财政部可检朴4000亿好意思元融资成本。
英伟达等科技股暴跌9%，“资产价钱定向爆破”恰是这一逻辑的缩影。摩根大通首席实际官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）线路，好意思国股市估值“有些过高”，需要相等优秀的功绩能力阐发现时股价的合感性。数据显现，好意思国前10%的富余阶级孝敬了60%的耗尽，其钞票高度依赖金融资产。通过推高利率打压股市，特朗普试图削弱“钞票效应”，从而扼制通胀。
也许特朗普的短期主义是激励一场“谢却衰竭”，以罢了经济从政府依赖向私营部门的结构性转型。但短期内一些战略将扼制经济增长，以至可能激励衰竭风险。野村证券的Charlie McElligott分析称，特朗普政府的战略中枢在于突破好意思国经济对政府支拨的永久依赖，鼓吹私营部门成为增长的主导力量。治安之一是大幅减支和裁人，马斯克引导的好意思国政府效果部（DOGE）鼓吹的百万级联邦裁人商酌。
畴昔的风险之一是特朗普政府大幅削减联邦劳能源和联邦支拨。最新的工作流露显现，联邦雇员东说念主数为300万，而总工作东说念主数为1.59亿。福布斯高等撰稿东说念主Bill Conerly预测，市集上将出现多量前政府雇员悠闲，昔日几个月工作数据发达相等刚劲，但畴昔情况可能会更正，商界东说念主士需要密切关怀关税、工作和规则联系战略。要是成本支拨和招聘商酌推迟，也会牵累经济。
市集似乎正在出现衰竭信号
好意思国国债市集出现了典型的衰竭预警信号——10年期好意思国国债收益率低于3个月期好意思国国债收益率，即所谓的收益率弧线倒挂。这一兴隆在昔日几十年中屡次出现，时时在信号出现后的12至18个月内预示着经济衰竭。
同期，耗尽者信心大幅下落。好意思国2月谘商会耗尽者信心指数从1月的105.3暴跌至98.3，创下2021年8月以来的最大单月降幅，远低于经济学家预期的102.5。耗尽者预期指数从82.2骤降至72.9，80为预示经济衰竭的警告线。衰竭预警与通胀升温并存。本年2月，密歇根大学5年期通胀率预期终值升至3.5%，创下1995年以来的最高水平。
尽管好意思联储在昔日几个月轮替降息，但最新一次会议上基准假贷利率仍未作出调度，显现出对新政府经济战略的不笃定性。
另外，贸易逆差扩大，好意思国1月份商品贸易逆差不测扩大至创记载水平，商品贸易逆差扩大25.6%，至1533亿好意思元。亚特兰大联储的GDPNow模子预测，好意思国一季度经济将萎缩1.5%，这将是自2022年第一季度以来好意思国经济初度出现季度下滑。
PGIM Fixed Income首席好意思国分析师Tom Porcelli领导，尽管不期待经济衰竭的发生，畴昔一年经济行径可能会逐步疲软。（本文首发于钛媒体APP，作家｜孙骋，抽象自Reuters.com、Marketwatch.com、Investopedia.com等媒体，剪辑｜刘洋雪）
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