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ag百家乐假不假 蓝念念科技: 苹果依赖症阴事, 汽车业务难扛大旗, 赴港IPO募资存疑
蓝念念科技(300433.SZ)在2024年渔利双增的背后尚存隐忧。
证券之星堤防到，天然公司一直在发展智能汽车、智能穿着等领域来裁减对苹果的依赖，但非破钞电子板块的业务尚难撑起大旗，公司“去苹果化”奏效尚不显贵。同期，在破钞电子与汽车业务毛利率双双下滑的配景下，公司毛利率创上市以来新低。
现在，公司赴港IPO迎来新确认，但其募资必要性引疑。一方面，公司账面资金较为充裕；另一方面，公司此前A股定增募资不仅屡次变更资金用途，导致补流金额破损监管的红线，激勉阛阓质疑。
Q4增收不增利，大客户依赖症未解
公开贵府败露，蓝念念科技主要从事玻璃、蓝对峙、陶瓷等外不雅结构及功能组件的坐褥、配套与拼装，其家具期骗于智高手机与电脑、智能汽车与座舱等领域。
2024年年报败露，公司全年齐全营收698.97亿元，同比增长28.27%；归母净利润36.24亿元，同比增长19.94%，齐全渔利双增。不外，公司在Q4出现增收不增利的情况，公司在该季度的收入为236.69亿元，同比增长14.44%；归母净利润为12.53亿元，同比下滑8.67%。
拆分各业务板块来看，2024年，跟着破钞电子阛阓回暖，公司的智高手机与电脑类家具收入同比齐全增长，为577.54亿元，占总营收的比重为82.63%。其中，以拼装为主的湘潭蓝念念营业收入同比增长97.42%。
证券之星堤防到，破钞电子板块收入增长的背后尚存隐忧。
一方面，由于公司拼装业务的毛利率较低，且该业务在Q4快速放量，跟着拼装业务收入占比的不停擢升，公司智高手机与电脑类业务的全体毛利率小幅下滑，该业务在2024年的销售毛利率为15.11%，同比下滑了0.51个百分点。
另一方面，行动果链成员之一，蓝念念科技自2006年参加玻璃盖板中枢供应商行列以来，便与苹果深度绑定，同期其对苹果单一客户的依赖也备受阛阓诟病。东吴证券在研报中指出，2015-2023年，蓝念念科技对第一大客户苹果公司销售额从83亿元增至315亿元，在公司营收占比永远在50%以上。
2024年年报败露，蓝念念科技对第一大客户的销售金额达345.66亿元，占总营收49.5%，孝顺近半功绩。天然公司未败露客户具体信息，但聚会过往数据，阛阓无数以为其第一大客户一经苹果。这也意味着公司在短期内仍难以开脱对苹果的依赖。
新业务难挑大梁，毛利率翻新低
证券之星堤防到，为了裁减对苹果的依赖，公司正在向新动力汽车以及智能头显与智能穿着等领域发展。
据了解，公司于2015年便布局汽车业务，现在公司围绕智能座舱，研发、坐褥中控屏、仪容盘、败露屏、B柱、C柱、充电桩等模组，与进步30家智能汽车客户竖立互助。
聚会功绩来看，智能汽车及座舱类业务虽是蓝念念科技的第二大板块，但营收占比并不高。年报败露，2024年，公司汽车业求齐全营业收入59.35亿元，占营收的比重由2023年9.17%下滑至2024年的8.49%。
同期，公司汽车业务的毛利率出现下滑，同比下滑了5.29个百分点，为10.17%。关于智能汽车及座舱业务毛利的大幅下滑，AG百家乐技巧打法公司在此前的投资者关系活动中暗示，汽车阛阓竞争日趋强烈，部分降价压力传导至供应链措施，加之客户提高品性条件，加多新的制程和措施。
在破钞电子与汽车业务毛利率双双下滑的配景下，蓝念念科技2024年全体毛利率降至15.89%，同比下落0.74个百分点，创公司2015年上市以来新低。
而在智能头显与智能穿着类领域上，天然公司研发和坐褥的外不雅件、结构件、光学镜片等部件在多款高端AI眼镜和头显家具上齐全了期骗，但该板块在2024年营收占比尚不及3%。
证券之星堤防到，东说念主形机器东说念主行动蓝念念科技计策布局的新兴赛说念，该业务的发展备受珍重。本年1月，蓝念念科技与智元机器东说念主公司互助坐褥的灵犀X1东说念主形机器东说念主有计划家具得手批量委用。现在公司已竖立非凡团队，为多家东说念主形机器东说念主公司提供要害模组、明智手、躯干壳体等结构件及整机拼装奇迹。
但业内东说念主士指出，东说念主形机器东说念主阛阓尚处于发展初期，领域相对有限，熟练的买卖方式和厚实的阛阓需求仍在平缓变成经过中，阛阓需求存在较大不确信性。聚会功绩来看，包含东说念主形机器东说念主在内的其他智能末端业务在2024年齐全收入仅为14.08亿元，营收占比不及2%。
募投形势大调养，补流比例超监管红线
现在，蓝念念科技赴港上市迎来新确认，公司已于3月31日崇拜提交港股招股书。
在此前的3月12日，蓝念念科技公告晓示，为进一步鼓励全国化计策布局，擢升外洋品牌形象，增强空洞竞争力，公司拟刊行境外上市外资股(H股)股票，并央求在港交所主板挂牌上市。据彭湃新闻征引知情东说念主士音尘，公司这次拟筹资10亿至15亿好意思元。
需要指出的是，鉴于公司上次募资金额尚未使用已矣且账上资金较为有余的配景下，公司这次赴港上市的必要性存疑。
蓝念念科技最近一次融资是在2021年，往日龄首，公司通过定增得手募资150亿元，扣除刊行费募资净额为149.1亿元，用于四个项联想竖立及补流。
证券之星堤防到，召募资金到账后，蓝念念科技曾屡次延期募投形势、变更召募资金的用途。2022年4月，公司调养召募资金的用途，将补流金额由原19.88亿元加多至36.88亿元。往日12月，公司将“长沙(二)园车载玻璃及大尺寸功能面板竖立形势”达到预定可使用现象日历从2022年12月31日调养至2023年12月31日。
2024年4月，公司将上述4个募投项联想竖立一齐延期至2025年12月。同期，公司将补流资金的金额由36.87亿元加多到46.88亿元，占募资总和的31%，已进步监管条件的30%红线。
收尾2024年12月末，公司定增募资已使用约116.29亿元，尚有33.71亿元未动用。从募投形势确认来看，公司四个形势仅有一个完成，其余形势仍处于竖立期，且均未产生收益。
动用召募资金补流的同期，蓝念念科技2024年的分成金额更是创上市新高。2024年，公司拟向全体股东每10股派发现款红利4元(含税)，分成金额为19.84亿元，占当期归母净利润的比例为55%。数据败露，自上市以来，公司累计分成金额达94.65亿元，其中前十大股东抓股占比73.39%。
进一步有计划发现ag百家乐假不假，公司账上资金较为有余。年报败露，收尾2024年末，公司货币资金和往来性金融金钱共计金额为113.43亿元，而公司的短期借款及一年内到期的非流动欠债共为65.66亿元，账上资金尚可隐敝短期债务。(本文首发证券之星，作家|李若菡)
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