国金证券股份有限公司陈屹,李含钰近期对赛轮轮胎进行研究并发布了研究评释《赛轮轮胎月度追踪》，予以赛轮轮胎买入评级。
赛轮轮胎(601058)
公司面目追踪：
重心布局柬埔寨，经营贡布经济特区和全钢胎扩建面目。2024年10月30日，公司发布公告称赛轮集团拟租借约750公顷地皮树立柬埔寨贡布经济特区，面目总投资估算为1.12亿好意思元，经营引进巨匠与橡胶行业关系的化工新材料、废旧橡胶回收惩办等头部企业入驻，面目收入着手主要为地皮出租，按2025年底将地皮租入完成，2026年-2035年对出门租（按对外租期50年，一次性付清）测算，臆想可获取收入1.5亿好意思元，利润总和5101万好意思元，净利润5019万好意思元，总投资收益率为4.6%，一谈投资税后财务里面收益率7%。2025年1月7日公司公告了柬埔寨全钢胎的扩建面目，经营再新建165万条全钢胎，树立周期为9个月，展望2025年投产，总投资额约为6.7亿元，展望建成达产后可已毕17.5亿元收入和3.4亿元净利润，净利率可达到19.3%。
轮胎行业追踪：
开工：我国半钢胎月度开工执续立异高，全钢胎开工迟缓诞生；2025年1月半钢胎开工率为76.7%，同比进步5.1pct，全钢胎开工率为55.8%，ag百家乐苹果版下载同比下滑1.2pct。
出口：2024年我国乘用车胎和卡客车胎出口量同比均有增长，乘用车胎年度出口量为3.5亿条，同比增长13.4%，其中12月出口量为2936万条，同比增长11%；卡客车胎年度出口量为1.3亿条，同比增长2%，其中12月出口量为1055万条，同比增长1.4%。
资本：笔据卓创资讯数据流露，2024年12月我国半钢胎制造含税资本为166元/条，环比下滑0.8%；全钢胎制造含税资本为982元/条，环比下滑0.2%。
企业动态：多家国外轮胎企业经营关停部分产能。2025年1月技能，普利司长远示将在2025年7月31日关闭好意思国拉维涅轮胎厂；横滨橡胶晓示经营于2025年6月关闭其布拉格工场。
盈利预测、估值和评级
咱们预测2024-2026年公司可已毕营业收入319、378、426亿元，归母净利润分袂为42、47、52亿元，对应的EPS分袂为1.27、1.44、1.58元。现时股价对应估值分袂为12.07、10.67、9.7倍PE，琢磨到公司自己的竞争上风和成长性王人很强，当今估值也相对较低，仍然予以“买入”评级。
风险教唆
原料价钱大幅波动；新产能开释低于预期；国际营业摩擦；液体黄金轮胎施行不足预期；海运脚大幅波动；汇率波动风险。
证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据计较，国金证券陈屹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.79%，其预测2024年度包摄净利润为盈利42.64亿，笔据现价换算的预测PE为11.4。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；畴昔90天内机构主义均价为19.98。
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