事件：AG百家乐有规律吗
好意思国东部时辰1月22日，安费诺（Amphenol）发布2024年功绩。公司功绩发布当日股价高涨超7%。
功绩：公司2024年功绩超预期，订单创历史新高，25Q1功绩指挥季节性波动
1）2024功绩超预期：2024公司已毕营业收入152.23亿好意思元（高于彭博一致预期的149.83亿），同比+21%。GAAP净利润24.24亿好意思元（高于彭博一致预期的23.32亿）。GAAP稀释后EPS1.92好意思元（高于彭博一致预期的1.88好意思元）。分部门来看，2024年恶劣环境处分有盘算推算（HarshEnvironmentSolutions）/通讯处分有盘算推算（CommunicationsSolutions）/互联和传感器系统（InterconnectandSensorSystems）分辨收入44.17亿/63.24亿/44.82亿好意思元，同比+25%/29%/9%。2）受下搭客户对数据中心需求起原，公司订单同比高速增长。24Q4公司订单创50亿好意思元新高，同比增长58%，环比增长14%，订单出货比达到116:1。订单高速增长主要受到AI数据中心需求增长激动。公司瞻望客户对AI数据中心投资将捏续加快。3）25Q1指挥环比裁减，受季节性波动影响：公司瞻望25Q1营业收入40-41亿好意思元（彭博一致预期为40.16亿），较24Q4的43.2亿好意思元环比下跌5.1%-7.4%。调度后EPS瞻望为0.49-0.51好意思元（彭博一致预期为0.492好意思元），低于24Q4的0.55好意思元。指挥环比裁减主要系业务季节性波动影响。
分市集来看：
IT数据通讯市集：AI规划讹诈需求强盛，公司营收有望捏续增长
2024年IT数据通讯市集营收占比24%，营收同比+57%。字据公司功绩会，IT数据通讯市集营收高增主要系1）客户对公司AI规划居品需求强盛；2）非AIIT数据通讯业务增长。公司瞻望下搭客户对AI规划数据中心的投资连续加快，25Q1销售额将已毕中个位数的环比增长。咱们觉得公司领有杰出的、AI规划的高速和电源互连居品如高速电源和光纤，有望在永远捏续激动公司营收增长。
宽带市集和移动网罗市集：业务行将团结，25Q1有望完成对康普移动网罗业务收购
2024年宽带市集/移动网罗市集营收占比分辨为3%/3%，ag竞咪百家乐同比-11%/+11%。宽带市集销售额同比下跌主要系运营商客户宽带开销放缓，24Q4宽带运营商需求重拾改善，公司宽带销售额同比+10%。移动网罗市集营收上升，主要系2024年下半年移动网罗市集发扬强盛。字据公司功绩会，2025年起，宽带/移动网罗市集将团结为“通讯网罗市集”（CommunicationsNetwork），以合作行将完成的对康普（CommScope）移动网罗业务的收购。公司瞻望25Q1通讯网罗市集营收下跌约15%（mid-teens）。
国防/买卖航空/工业/汽车/移动树立市集：2024年收入均赢得增长
2024年国防/买卖航空/工业/汽车/移动树立市集营收占比分辨为11%/6%/24%/20%/9%，同比+15%/+86%/+14%/+6%/+11%。1）国防市集方面，天外、大地车辆、航空电子树立等国防居品需求增长，公司瞻望25Q1营收环比捏平（“remainroughlyattheselevels”）。2）买卖航空市集方面，营收高增主要系公司收购凯雷互联（CIT）和商用航空市集的强盛增长，公司瞻望25Q1营收环比增长中高个位数。3）工业市集方面，仪器姿色、替代动力、电板和电动重型车辆、医疗以及轨谈交通讹诈均已毕增长，公司瞻望25Q1营收环比下裁减个位数。4）汽车市集方面，营收增长主要受北好意思和亚洲市集激动，欧洲市集需求下跌，公司瞻望25Q1汽车收入将出现季节性放缓。5）移动树立市集方面，24Q4智高东谈主机、札记本电脑、可穿着树立增长强盛，平板电脑销售放缓。公司瞻望25Q1移动树立市集收入将有约30%的季节性环比下跌。
风险辅导：AI技艺研发和居品迭代不足预期；AI行业竞争加重风险；手机和PC行业复苏不足预期风险；民众贸易摩擦风险。
发布日历：2025-01-23
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