东吴证券股份有限公司曾朵红,袁理,任逸轩近期对龙净环保进行照拂并发布了照拂施展《2025年一季报点评：营收下落毛利率擢升，新坚硬单增长在手订单擢升》，赐与龙净环保买入评级。
龙净环保(600388)
投资要点
事件：公司公告2025年一季报，2025年一季度公司结束生意收入19.66亿元，同比减少13.69%；归母净利润1.85亿元，同比减少6.95%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长0.5%；加权平均ROE同比裁汰0.74pct，至1.8%。
营收同比下落毛利率擢升，新坚硬单增长/在手订单擢升。2025年一季度公司结束生意收入19.66亿元，同比减少13.69%；归母净利润1.85亿元，同比减少6.95%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长0.5%。生意收入同比下落，咱们瞻望受到环保工程公约阐发节律的影响。2025年一季度，公司新增环保工程公约26.25亿元，同比增长13.59%（2024年全年新增101.27亿元，同比23年略降），结果2025/3/31，公司在手环保工程公约194.21亿元（2024年底在手环保工程公约为187.39亿元）。新坚硬单增长，在手订单领域擢升。2025年一季度公司销售毛利率25.49%，同比擢升3.22pct。
用度贬责邃密，技艺用度同降3%。2025年一季度公司技艺用度同比减少3.25%至2.81亿元，技艺用度率飞腾1.54pct至14.3%。其中，销售、贬责、研发、财务用度同比区分减少7.51%、增多1.02%、增多13.92%、减少55.82%至0.52亿元、1.19亿元、0.96亿元、0.14亿元。
规划活动净现款流同比下落，瞻望受到订单录用节律影响。2025年一季度公司，1）规划活动现款流净额-1.37亿元，2024年同时为0.36亿元；2）投资活动现款流净额-2.14亿元，ag百家乐官网2024年同时为-8.79亿元；3）筹资活动现款流净额1.37亿元，2024年同时为7.47亿元
矿山景观加快孝敬，绿色矿山业务鸿沟膨胀。公司矿山绿电加快修复投运，2024年公司西藏拉果错源网荷储一期200MW光伏+504MWh储能、新疆乌恰一期300MW光伏、塞尔维亚、圭亚那、马诺诺等一批要点花式接踵建成发电，结果2024/12/31，公司已建成机组容量悉数超1GW。储能业务稳步擢升，结果2025/3/31，公司在手储能系统及拓荒销售公约13.61亿元。矿山装备迟缓冲破，2024年，公司新动力矿卡业求结束首批车辆录用，在新疆建成国内最大的矿卡全自动换电站，开辟全新业务模式，公司旗下龙净联晖受让湖南创远高新15.87%股份，进攻矿山机械拓荒制造领域。
盈利预测与投资评级：咱们看护2025-2027年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，2025-2027年PE12/10/8x（2025/4/15），看护“买入”评级。
风险请示：紫金矿业矿山扩产流程不足预期，市集竞争加重
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据策动，东北证券廖浩祥照拂员团队对该股照拂较为真切，近三年预测准确度均值为61.37%，其预测2025年度包摄净利润为盈利8.12亿，凭据现价换算的预测PE为15.32。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增抓评级1家；畴昔90天内机构打算均价为17.05。
以上骨子为证券之星据公开信息整理AG百家乐网站地址，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资苛刻。
