天风证券股份有限公司孙海洋近期对乐歌股份进行询查并发布了询查论说《国外仓渐渐提高利润率》ag百家乐真实性，本论说对乐歌股份给出买入评级，现时股价为15.24元。

乐歌股份(300729)

公司发布2024功绩预报

公司瞻望2024归母净利3-3.4亿元，同减46-53%；扣非后归母1.8-2.1亿元，同减17-29%；

其中24Q4归母0.35亿-0.75亿，同减36%-70%；扣非后归母0.40亿-0.70亿，同减29%-60%；

2024功绩减少系：

1、2024年公司小仓换大仓处于遣散阶段，比拟2023年出售国外仓的非平方性收益大幅减少。2、2024年公司探索新样式、新业务，新家具研发进入大幅加多，研发、营销、IT东谈主员加多较多。3、2024年国外仓运营面积同比大幅加多，受新管帐租借准则房钱前置影响，以及新仓货架装配流程较长，库容需要渐渐开释和爬坡。4、2024年海运脚举座处于高位，影响跨境电营业务利润。

2025年智能家居以及国外仓业务王人头并进

智能家居业务围绕健康办公、智能家居场景，扩新品、扩渠谈，确保一定的收入增长。国外仓业务，将通过合理哄骗现存仓库、提高国外仓的库容使用率，加强致密化惩处，提高国外仓利润率。

2024年公司国外仓新开仓面积较多，同期行业举座处于大幅扩仓景色。主要原因是好意思国线上破钞繁荣，电商渗入率不断提高，国外仓需求增多。公司2024年末国外仓库容率70%控制，ag百家乐怎么杀猪2025年主要通过货架搭建等，开释库容，提高库容哄骗率，视情况可能小幅扩仓。

宇宙国外仓竞争上风或渐渐浮现

自有货量与客户货量同步积存，增强限度化上风，以及跨境物流产业链迂回游议价时刻。依托上市公司配景和细致口碑，坚抓合规运营，成为中大件跨境电商卖家的首选。抓续完善物流网罗和仓内自动化、信息化建造，仓库运营时刻不断提高。提前低本钱储备5000亩工业物流用地，异日通过自开国外仓，裁汰运营本钱，酿成私有的竞争壁垒。

调低盈利预测，保管“买入”评级

基于24年功绩预报，咱们调遣盈利预测；瞻望24-26年营业收入为51.1/62.6/75.8亿元，归母净利润3.2/3.7/4.4亿（原值为4.5/5.0/5.7亿），EPS差别为0.94/1.09/1.3元/股，对应PE为16/14/12x。

风险提醒：国外需求不足预期；新仓爬坡不足预期；线上竞争加重；加征关税风险等；功绩预报仅为初步核算恶果，具体数据以公司考究发布年报为准

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增抓评级3家；往日90天内机构主义均价为21.13。

以上本色为证券之星据公开信息整理ag百家乐真实性，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提出。