2025年2月20日晚，瑞幸咖啡公布了2024年第四季度及全年财报，收货十分亮眼。2024年全年，瑞幸咖啡的总净收入达到344.75亿元东谈主民币，同比增长38.4%；净利润为58.47亿元东谈主民币，同比大幅增长40.2%。第四季度，公司净收入为107.78亿元东谈主民币，同比增长36.9%；净利润为19.44亿元东谈主民币，同比增长38.7%。
在九块九价钱战硝烟迷漫、咖啡生豆价钱飙升的双重压力下，瑞幸杀青营收、净利双增，背后的原因值得长远瓦解。
九块九价钱战下的增长高明：限制效应、家具立异与供应链纵深
频年来，中国咖啡市集呈现出爆发式增长。寰宇中餐业消亡会发布的《中国咖啡产业呈报2024》败露，2023年中国咖啡耗尽量在近10年内增长167%，达到35万吨，现制咖啡市集限制跳跃1200亿元，举座市集限制达到1500亿元。2024年，中国现制咖啡市集在消费分级趋势下捏续扩容。尽管行业竞争愈发犀利，库迪咖啡、侥幸咖等品牌以更廉价钱争夺市集，但瑞幸咖啡依旧凭借三大上风占据了中枢赛谈。
其一，限制效应杀青老本摊薄。升天2024年末，瑞幸门店总和达22340家，其中自营门店14591家，联营门店7749家；全年净新增门店6092家，日均新开16.7家店，隐蔽315个中国城市及新加坡、马来西亚等国外市集。广漠的门店基数不仅晋升了品牌曝光度，还通过团结采购和物流优化缩小了单店老本。同期，瑞幸月均来回客户数达7180万，同比加多48.5%；全年新增客户超1亿，累计客户数近3.34亿。用户基数的扩大一定进度上减轻了廉价策略对利润的侵蚀，造成了“以量补价”的良性轮回。
其二，家具矩阵升级与高毛利单品拉动收益。瑞幸的“9.9元”促销动作虽压缩了单杯利润，但其通过家具分层策略杀青了结构性盈利。据事迹呈报败露，2024年瑞幸共推出119款新品，现制饮品销量近30亿杯，较2023年增长55%。首月销量破4400万杯的“轻轻茉莉轻乳茶”、一周爆卖1333万杯的小黄油拿铁等爆款，拉高了客单价和毛利率，呈报期内公司运谋利润率约19.7%，同比增长1.2个百分点。2024年下半年，瑞幸渐渐将“9.9元”动作功令于基础款咖啡，同期借《黑传说：悟空》、猫和老鼠等热点IP联名等高单价家具晋升举座均价。2024年第四季度，瑞幸的单杯家具净收入为14.7元。
其三，供应链垂直整合对冲老本压力。2024年，巴西、越南的顶点天气导致咖啡豆减产，国际期货价钱涨幅超70%。2025年2月11日，好意思国纽约洲际来回所的阿拉比卡咖啡期货价钱冲破每磅430好意思分，AG百家乐到底是真是假创下47年来历史新高，近一年的涨幅高达118.57%。濒临众人咖啡豆价钱飙升，瑞幸通过全产业链布局构建了老本护城河。一方面上游锁定原料，公司与巴西签署五年24万吨采购条约，并深化云南保山鲜果处理厂、江苏昆山烘焙基地产能，保险豆源妥贴，漫步供应链风险。另一方面中游晋升加工后果，青岛立异坐褥中心投产后，与福建屏南、昆山基地造成10万吨年产能的自加工蚁合，进一步缩小烘焙老本。
推广红利与同店增长压力并存
瑞幸“自营+联营”的双轮开动方式是其推广的中枢。2024年，公司通过超1.4万家自营门店聚焦加密高线城市，杀青收入255.92亿元，同比增长43.1%，以数字化运营晋升单店后果；7000余家联营门店加快下千里市集渗入，杀青收入77.45亿元，同比增长24.4%，欺诈低房钱和土产货化资源缩小推广老本。这一方式使其门店数远超星巴克中国，并造成“万店限制壁垒”。
除此除外，瑞幸的销售限制与用户粘性已造成正向轮回。2024年现制饮品销量近30亿杯，相配于日均售出822万杯。第四季度，瑞幸的来回客户数达到2.3亿，在2023年同期高基数的基础上链接增长46.9%。由此可见，早餐、下昼茶等高频消费场景与高复购率支撑了收入的妥贴增长。而用户限制和消费频率双双走高，有助于瑞幸通过用户步履分析精确推新。公开信息败露，瑞幸的APP订单占比超90%，数据开动优化库存和营销策略是其运营杀手锏。
尽管举座事迹亮眼，瑞幸的潜在风险仍远离淡薄。2024年，一线市集日趋宽裕、价钱战犀利导致存量门店竞争加重，公司自营门店贪图后果下落，同店销售额同比减少16.7%，四季度环比天然改善至-3.4%，但尚未复原正增长。过度依赖新店增量难掩门店捏续盈利压力。库迪咖啡等竞品以“天天9.9元”近身肉搏，迫使瑞幸在部分区域收缩补贴，可能削弱价钱明锐型用户的赤忱度，廉价策略边缘效应递减。蒙眼决骤之下，公司口碑与品控危急已现。黑猫投诉平台败露，瑞幸咖啡累计1.3万条投诉，触及家具品性、工作格调等问题，对品牌形象组成长久压力。
瑞幸2024年的事迹印证了其“限制优先”政策的阶段性见效，但改日增长需在推广速率与单店健康度之间找到均衡。若能在供应链韧性、家具立异与用户体验上捏续冲破，瑞幸有望巩固其中国咖啡市集龙头地位，并在东南亚等新兴市集复制见效方式。筹议词Ag百家乐时间差，咖啡行业的老本压力与竞争尖锐化，仍将对其处置层的政策定力建议更高条目。