2024-03-12 17:43 点击次数：82
天风证券股份有限公司何富丽近期对珀莱雅进行商讨并发布了商讨叙述《国货好意思妆龙头地位踏实ag百家乐在线，看好平台化矩阵化发展》，本叙述对珀莱雅给出买入评级，现时股价为82.32元。
珀莱雅(603605)
国货好意思妆龙头地位，高质料发展静待树立
珀莱雅动作国货好意思妆龙头品牌，双十一时代的靓丽证据标明公司多品牌矩阵+大单品计策上风突显，主品牌高质料升级，多平台销量跳跃，子品牌在彩妆、高端头皮洗护等细分范围推出多款热点大单品。公司全体看守肃肃增长态势，但探讨到基数较高，且公司于2024H2进行管束层换届换取，仍处于新增长周期的蓄力阶段，咱们小幅下调盈利预测，展望2024-2026年营收同比增长22.6%/15.0%/14.0%至109.16/125.57/143.15亿元（前值为116.03/145.27/174.46亿元），归母净利润同比增长27.5%/18.5%/16.2%至15.22/18.03/20.96亿元（前值为15.52/19.23/23.16亿元），对应PE分裂为23X/19X/16X。轮廓短期销量证据和中恒久品牌矩阵辩论，咱们看好珀莱雅增长抓续性，现时股价对应2024年23XPE，位于历史估值相对低位，看守“买入”评级。
主品牌多渠谈登顶，大品牌平衡发力
珀莱雅2024年第四季度销量多平台证据亮眼，其中天猫GMV达到29.47亿，同比增长6.19%。字据公司官方战报，2024年双十一时代，珀莱雅品牌接续领跑国货好意思妆，成交额稳居天猫好意思妆品牌、抖音好意思妆品牌和京东国货好意思妆品牌TOP1，在三个平台分裂同比增长10%+/60%+/30%+。分品类看，真人ag百家乐珀莱雅已酿成红对峙、双抗、源力、能量四大系列，其中红对峙系列的水乳、面霜单品在双十一时代抖音GMV均打破1亿元，跟着大单品拉动销量，珀莱雅有望看守巩固增长。
品牌矩阵抓续完善，看好将来增长动能
除主品牌珀莱雅外，公司旗下彩棠、Off&Relax、悦芙媞等品牌已粉饰护肤、彩妆、洗护等多条赛谈，针对不同浪掷者群体，知足多细分商场需求，将来有望孝顺更多销量。
1）彩棠：专为中国边幅定制的彩妆品牌，凭借登第好意思学遐想受到浪掷者深爱，24年双十一时代荣获天猫彩妆品牌和京东国货彩妆品牌TOP2，三色修容盘、三色遮瑕盘等多个大单品斩获品类榜首。
2）Off&Relax：以“亚洲头皮健康众人”为定位的洗护品牌，打造了多款爆款单品，其中OR蓬松洗发水双十一时代天猫销量达到40万+，位列个护超等必买榜第二名。
3）悦芙媞：专为油皮研制的护肤品牌，主打高效、安全的护肤理念，销售额保抓高速增长，双十一时代天猫、京东、拼多多GMV分裂同比增长20%+/80%+/100%+。
风险指示：宏不雅经济波动风险、新品试验不足预期、商场竞争加重风险等
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，东方证券施红梅商讨员团队对该股商讨较为真切，近三年预测准确度均值高达87.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利15.67亿，字据现价换算的预测PE为21.16。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有40家机构给出评级，买入评级33家，增抓评级7家；往常90天内机构盘算推算均价为123.94。
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