AG百家乐是真的么 信达证券: 予以安琪酵母买入评级
信达证券股份有限公司赵雷近期对安琪酵母进行探求并发布了探求证据《Q1事迹亮眼，外洋络续高增》，予以安琪酵母买入评级。
安琪酵母(600298)
事件：公司发布2025年一季报。25Q1，公司达成买卖收入37.94亿元，同比+8.95%；归母净利润3.70亿元，同比+16.02%；达成扣非归母净利润3.37亿元，同比+14.37%。
点评：
国内收入安闲，外洋络续高增。分居品看，Q1酵母及深加工居品、制糖居品和包装类居品辩认达成营收27.73亿元、1.57亿元和9500万元，同比辩认+13.17%、-60.68%和-4.37%，食物原料达成营收4.34亿元。分区域看，Q1公司国内和国外辩认录得营收20.99亿元和16.84亿元，同比辩认-0.3%和+22.9%，泄漏酵母国内需求偏弱，而公司外洋业务络续高增。
毛利率按时教诲，净利润同比快增。公司Q1毛利率达25.97%，同比+1.31pct，咱们臆测尽管固定钞票体量同比增多，但糖蜜价钱的下落使得毛利率稳步教诲。用度端看，举座用度率保持安闲，其中销售用度率、经管用度率、研发用度率和财务用度率同比辩认+0.74cpt、-0.20pct、-0.54pct和-0.47pct。此外，钞票减值亏损同比增多，主要系存货跌价亏损增多，而所得税用度增多主要系利润总和增多所致。公司Q1归母净利润率同比+0.59pct，ag百家乐九游会使得归母净利润同比+16.02%。
内需慢步复苏，新组织架构走上正轨。开年以来，内需仍然偏弱，影响公司国内酵母及YE表现。此外，公司昨年转机组织架构，字据外洋教训，整合相关事迹部，有助于教诲联想成果，更好完成公司目的。字据公司泄漏信息，新的业务单位已走上正轨。
盈利预测与投资评级：期待国内回暖，主理低估机遇。收入端看，公司外洋业务增速强盛，而国内受举座需求影响偏弱，待内需回暖后，公司增长有望达成双轮运转。利润端看，公司利润率已在糖蜜价钱下落和固定钞票折旧增多中获取均衡，稳中有升。咱们预测公司2025-2027年EPS为1.78/1.98/2.32元，辩认对应2025-2027年19X/17X/15XPE，守护对公司的“买入”评级。
风险要素：食物安全问题，行业竞争加重
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增持评级5家；当年90天内机构目的均价为43.54。
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