电动自行车行业的两大新贵“一个天上，一个地下”。

本年前三季度，九号公司赚近10亿元，而小牛电动（NIU.O）失掉过亿。

前9个月，九号公司两轮电动车（以下简称“九号电动车”）销量为213.47万台，同比增长86.08%。小牛电动销量为69.77万辆，不到九号电动车销量的三分之一。

销量也曾碾压九号电动的小牛电动，已被甩开几条街。

2022年以来，小牛电动握续失掉。降价换量，前三季度，公司每卖一辆亏约173元。

小牛电动标榜传播科技，但在本年前9个月，研发干与不到亿元。

近两个月，小牛电动股价下落了近50%，市值仅剩1.37亿好意思元。

头顶“两轮特斯拉”“电动车界爱马仕”光环的小牛电动，牛气不再。

以价换量仍遭九号碾压

也曾朝上的小牛电动，已被九号电动远远地抛在死后。

本年第三季度，小牛电动销量为31.24万辆，同比增长17.48%。其中，国内市集、国外市集销量区分为25.91万辆、5.33万辆，同比增长12.43%、50.31%。

与本身比较，小牛电动销量推崇较为出色。但与九号电动比较，就差远了。第三季度，九号电动销量为93.76万辆，同比增长53.70%。

本年一、二季度，小牛电动的销量区分为12.91万辆、25.62万辆，同比增长36.8%、20.8%。其中，国内市集销量区分为11.01万辆、20.76万辆，同比增长35.1%、16.2%；国外市集销量区分为1.90万辆、4.86万辆，同比增长47.6%、45.4%。

本年前三季度，小牛电动销量操办为69.77万辆，同比增长21.91%。

同时，九号电动的销量为213.47万辆，同比增长86.08%。小牛电动的销量不足九号电动的三分之一，一经远远过时九号电动。

要知说念，三年前，小牛电动的销量如故遥遥朝上于九号电动的。

公开数据裸露，2021年，九号电动销量约42万辆，小牛电动的销量为103.79万辆，是九号电动的2倍多。一年后的2022年，九号电动销量接近翻倍，达到82.62辆，而小牛电动则下降至83.16万辆，但仍然朝上。

2023年，九号电动收场了竣工越过，销量达到147.15万辆，小牛电动的销量继续萎缩，只好70.98万辆。九号电动的销量是小牛电动的2倍过剩。

本年前三季度的数据裸露，小牛电动的销量与九号电动之间的差距越来越大。

值得一提的是，本年以来，小牛电动采纳了以价换量的销售政策。本年第二季度，公司每辆电动车的收入为3503元，较旧年同时的3577元下降74元。第三季度，小牛电动在中国市集每辆电动车的收入为3078元，同比下降7元；国外市集每辆电动车收入2444元，较旧年同时的3430元下降986元，降幅达28.75%，实着实在“廉价抢市集”。

也曾的朝上者小牛电动为何成了过时者？

有分析东说念主士以为，小牛电动在三个方面出现了造作，导致错失发展良机。第一，2022年，行业竞争环节期，小牛电动却忙着作念自游家NV新动力汽车，导致电动自行车业务开倒车；第二，过分追赶高端，对主流市集开拓乏力；第三，激进的提价政策，2022年头，小牛电动全系锂电产物调价，单车涨幅200元-1000元，甚而丢失了部分客户。

聚首失掉市值仅1.39亿好意思元

以价换量的小牛电动，诚然销量增长了，但堕入了失掉窘境。

以价换量的销售政策之下，小牛电动的概括毛利率彰着下降。2022年前三季度，公司概括毛利率为20.82%，2023年前三季度为22.08%。本年前三季度，概括毛利率为16.07%，同比下降6.01个百分点，这是小牛电动自2019年同时以来，初度低于20%。

小牛电动的销售用度彰着增长。本年前三季度，公司销售用度为3.53亿元，同比加多0.48亿元，增幅约为15.74%。

毛利率下降、用度增长，ag百家乐真的假的小牛堕入了失掉。本年前三季度，公司买卖收入24.69亿元，同比增长13.62%，但净利润为失掉1.21亿元。其中，一、二、三季度，失掉额区分为6103.48万元、2390.23万元、4094.65万元。

若是以销量来测算，本年一、二、三季度，公司每一辆车就失掉约473元、93元、131元。合座而言，前三季度，公司每卖一辆车即失掉约173元。

2018年10月25日，小牛电动肃穆登陆好意思国纳斯达克。曩昔，买卖收入14.78亿元，净失掉3.49亿元。2019年、2020年买卖收入区分为20.76亿元、24.44亿元，同比增长40.50%、17.73%；净利润区分为1.90亿元、1.63亿元，诚然扭亏为盈，但出现了波动。

2021年是小牛电动的高光时候。不仅销量初度防碍百万辆，且功绩创了新高。曩昔的买卖收入、净利润区分为37.05亿元、2.26亿元，同比增长51.56%、33.90%。

从2022年开动，小牛电动盈转亏。2022年、2023年买卖收入区分为31.69亿元、26.52亿元，同比下降14.47%、16.31%；净利润区分为-0.49亿元、-2.72亿元，同比下降121.90%、449.58%，聚首2年失掉。

加上本年前三季度，不到3年，小牛电动操办失掉4.42亿元。

以价换量，小牛电动诚然收场了销量增长，但殉国了利润，何况，本年再冲百万辆指标仍然存在挑战。

二级市集上，小牛电动推崇也欠佳。10月7日，公司股价高点为3.5好意思元/股，12月23日，股价约为1.76好意思元/股，区间跌幅接近50%，总市值仅1.37亿好意思元。

2021年2月16日，小牛电动的股价曾达到53.38好意思元/股，市值41亿好意思元。如今，市值挥发了约96%。

宣称传播科技研发费缩水

小牛电动自建立之日起就收成了多数温存。胡依林、李一男调处创业，让市集充满期待。

1970年出身的李一男是受到华为任正非、百度李彦宏观赏的“天才少年”。他曾就读于华中科技大学少年班，27岁成为华为最年青的常务副总裁，被以为是任正非的“交班东说念主”。30岁时，他离开华为、创办港湾集结，后被华为收购。随后，李一男又出任百度CTO、中国出动旗下12580的CEO。

胡依林的东说念主生也宽裕据说。1984年，胡依林出身于安徽农村，17岁时初中辍学，在网吧兼职并自学Frontpage、Photoshop以及黑客时代，24岁收职微软，随后迂回青蛙策动、UTLAB等公司。

2014年4月，胡依林带着相貌谈判书寻找投资时与李一男领路，二东说念主一拍即合，创办小牛电动，得胜颠覆了传统两轮电动车市集。

时代出身的首创东说念主，使得小牛电动早期就被注入了科技基因，智能化上风让小牛电动成为行业的一匹黑马。2018年，开垦仅4年的小牛电动就完成了赴好意思上市。

锂电化、智能化、年青化，走高端蹊径，小牛电动一度被称为“两轮特斯拉”“电动车界爱马仕”。

“智能”标签加身，宣称传播科技，时代改进应该是重中之重，但小牛电动的研发干与却在缩水。

2018年，小牛电动的研发干与达到0.92亿元，占买卖收入的6.21%。2020年至2022年，研发干与区分为1.05亿元、1.35亿元、1.76亿元，占研发干与的4.31%、3.65%、5.57%。2023年，公司研发干与为1.51亿元，2020年以来开动压减。

同业业公司中，2023年，九号公司研发干与6.16亿元，雅迪控股为13.15亿元。

本年前三季度，小牛电动的研发干与为9148.87万元，占买卖收入的3.71%。九号公司的研发干与为5.48亿元。2022年、2023年的前三季度，公司研发干与区分为1.36亿元、1.15亿元。由此可见，公司研发干与一经两连降。

小牛电动的产物也有瑕疵。黑猫投诉平台上，针对小牛电动的投诉达3144条，投诉的中枢骨子是产物性量及售后事迹。

值得一提的是，首创东说念主李一男、胡依林均已退出小牛电动董事会、责罚层。

销量掉队、聚首失掉AG百家乐网站，小牛电动该如何走出窘境？追思主业，聚焦产物性量，强化时代改进，擢升客户体验，让耗尽者感受到小牛电动“确切有点牛气”，能够，这是小牛电动的惟一前途。

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