华安证券股份有限公司谭国超近期对昆药集团进行商议并发布了商洽商述《战术合手续鼓吹ag百家乐苹果版下载，极品国药昆中药和“777”品牌合手续确立》，予以昆药集团买入评级。
昆药集团(600422)
主要不雅点：
事件
公司2024年齐备买卖收入84.01亿元，同比-0.34%；归母净利润6.48亿元，同比+19.86%；扣非归母净利润4.19亿元，同比+25.09%。➢事件点评
降本增效效果合手续涌现，24Q4事迹亮眼
24年公司销售毛利率为43.46%，同比-1.36个百分点；销售净利率为8.94%，同比+3.04个百分点；销售用度率26.50%，同比-5.08个百分点；解决用度率4.42%，同比+0.35个百分点；研发用度率1.27%，同比+0.35个百分点；财务用度率0.17%，同比+0.04%；盘算活动产生的现款流量净额8.08亿元，同比增长126.97%。
公司2024Q4收入为29.44亿元，同比+40.71%；归母净利润为2.61亿元，同比+344.31%；扣非归母净利润为1.30亿元，同比+427.85%，24Q4事迹判辨亮眼。
极品国药和银发健康战术合手续鼓吹，效用打造“极品国药进步者”。
公司依托品类丰富且独具竞争上风的家具群，强化“昆中药1381”、“777”三七系列家具在慢病解决尤其是老龄健康范围的品牌上风。“777”品牌是公司针对以三七为中枢因素的家具群，崇敬推出全新品牌，构建“三七便是777”品牌通晓，强化消耗者关于血塞通软胶囊有用因素三七总皂苷的通晓。完成收购华润圣火51%股权，2024年12月并表，提高心脑血管范围的竞争力；2024年公司血塞通软胶囊（含昆药集团络泰®血塞通软胶囊和华润圣火理洫王®血塞通软胶囊）销量同比增长11.27%。改日，公司将进一步拓宽三七家具集群，温暖银发群体在慢病解决方面的多档次需求。
昆中药1381品牌承诺新光泽，聚焦参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等中枢大单品。昆中药“大单品+全渠说念+品牌化”战术合手续鼓吹，2024年参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒及清肺化痰丸共计同比增长20%，清肺化痰丸营收限度破亿，参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒营收限度再创历史新高。
稳步鼓吹研发变嫌战术
2024年，AG百家乐为什么总是输公司在研发变嫌方面取得显赫进展，研发插足1.43亿元。自主研发的氯硝西泮打针液成为同品种中首家呈报并通过仿制药质地和疗效一致性评价的家具，丰富了神经精神范围家具管线；全资子公司版纳药业秋水仙碱片也首家通过一致性评价，夯实了肌肉骨骼范围家具管线，且增多了儿童眷属性地中海热新符合症，用法用量获国度药监局崇敬批准。用于非乙醇性脂肪肝的1类变嫌药KPC000154和2.2类修订型新药KYAH02-2020-149得到药物临床考试批准见知书，将进一步丰富完善慢病范围家具管线。多个3类仿制药有序鼓吹，区别处于技艺审评、呈报贵府提交、BE考试等不同阶段。国际部分，公司与盖茨基金会配合的新抗疟药研发顺利，行将进入临床商议阶段。市集拓展方面，国际注册后果丰硕，提交131份苦求获30个批文，其中双氢青蒿素磷酸哌喹片通过寰宇卫生组织快速准入系统已提交注册苦求38份（22个国度），已获准7个国别注册批准。三七制剂血塞通已在15个国度得到准入，并为血塞通软胶囊在好意思国、欧洲等国法市集上市作念前期准备。
投资提倡
凭证公司24年年报，咱们瞻望，公司2025~2027年收入区别92.31/102.82/115.52亿元，区别同比增长9.9%/11.4%/12.3%，归母净利润区别为7.4/9.0/10.1亿元，区别同比增长14.3%/21.4%/12.3%，对应估值为17X/14X/13X。保管“买入”评级。
风险教唆
行业政策变化风险，药品研发变嫌风险，家具市集实际不足预期风险。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算，华源证券孙洁玲商议员团队对该股商议较为久了，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2025年度包摄净利润为盈利7.51亿，凭证现价换算的预测PE为17.34。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增合手评级2家；曩昔90天内机构经营均价为23.64。
以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号）ag百家乐苹果版下载，不组成投资提倡。