国泰君安证券研报示意，预测后市：1）前期港股与A股转机已逐步计入计谋空间不及与特朗普关税在预期上的不利影响，好意思元靠近107关隘后暂歇不雅望，短期东谈主民币或企稳反弹；2）国内紧迫会议召开在即，在内需颓丧与外部压力上升的情形下，增量计谋空间得以掀开，包括潜在更高的赤字率、更多的向地点漂浮支付以补充财力，以及更积极的促耗尽举措；3）11月中国制造业PMI达成“三连升”，也成心于风险偏好的保管与作念厚情感的络续。咱们以为，短期风险事件发生的概率不高，国内股市流动性也有支执，推敲A500建仓、保障与答理子跨年树立、基金年末名次战，应积极备战2024年12月-2025年1月中国股市跨年反弹。但中线维度看，揣度2025年春季市集仍会有扰动百家乐ag厅投注限额，中线保管N字型走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。
全文如下【策略】备战跨年反弹
大势研判：积极备战跨年反弹。在共鸣犹疑之际，11月24日国泰君安策略态度坚毅漠视“作念好跨年反弹的准备”，本周沪指上升1.81%，恒生科技指数上升2.53%。预测后市：1）前期港股与A股转机已逐步计入计谋空间不及与特朗普关税在预期上的不利影响，好意思元靠近107关隘后暂歇不雅望，短期东谈主民币或企稳反弹；2）国内紧迫会议召开在即，在内需颓丧与外部压力上升的情形下，增量计谋空间得以掀开，包括潜在更高的赤字率、更多的向地点漂浮支付以补充财力，以及更积极的促耗尽举措；3）11月中国制造业PMI达成“三连升”，也成心于风险偏好的保管与作念厚情感的络续。咱们以为，短期风险事件发生的概率不高，国内股市流动性也有支执，推敲A500建仓、保障与答理子跨年树立、基金年末名次战，应积极备战2024年12月-2025年1月中国股市跨年反弹。但中线维度看，揣度2025年春季市集仍会有扰动，中线保管N字型走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。
特朗普2.0关税计谋的支吾之策与投资遴选。本周特朗普示意将在上任首日签署行政令，AG真人百家乐线路对墨西哥和加拿大的扫数家具征收25%的关税，并对中国家具零星加征10%的关税，从潜在计谋旅途上看：1）此举显现本轮关税计谋落地或更快，且更隆重转口生意的溯源，但范围上分批逐步加征是更有可能的遴选，且具有一定的谈判空间。推敲到现时好意思国靠近通胀粘性的制肘，对华依赖度较低的成本品与中间品或首当其冲，参考特朗普1.0时代的四批关税清单，机械开辟/电气开辟/精密仪器等受影响较大，耗尽生涯必需品影响较小；2）跟着外部压力增大，后续财政补贴标的将向内需歪斜，近期多类商品出口退税税率启动下调，这将加快部分产能多余行业出清并股东远期增长预期企稳，柔顺利润率偏低制造业行业龙头，如新动力/汽车/机械；3）国内可能通过汇率贬值的神志经受部分关税压力，工程机械/两轮车/船舶/逆变器等非好意思出口链或受益。
行业比拟：积极布局大盘成长与地产链窘境回转。1）产能淘汰：在潜在生意突破带来的出口压力与出口退税计谋转机影响下，2025年先进制造业尾部企业有望淘汰，产能周期逐步见底，推选布局电子/新动力/汽车/机械；2）窘境回转：房价止跌企稳缓解地产企业减值与停业风险，收储25年落地有望改善房企现款流，地产与后周期企业永恒指标预期有望重塑，并带来估值确立，推选地产/厨电/家居，以及推选化债股东财富质料及现款流预期改善的建筑/信创；3）红利财富：跨年险资开门红带来增量资金，推选指标预期踏实的高分成：运营商/石化/铁路公路。此外，看好港股互联网的跨年反弹。
主题推选：1、并购重组。聚焦“硬科技”和国有成本整合，看恋战新产业优质财富重组和传统产业行业形式优化。2、IP经济。首届大范围官方谷子张开幕，谷子经济引颈二次元耗尽新趋向，看好IP运营/邻近家具/渠谈商。3、固态电板。多家公司密集发布研发附近发扬，契合低空经济等新场景，看好硅基负极/复合电解质等新材料。4、新式电力系统。大基地建设提速，看好十五五电力电网投资高增。
风险辅导：国外经济阑珊超预期、公共地缘政事的不笃定性百家乐ag厅投注限额。