光伏产业链的寒意照旧蔓延至每一个方法，上游辅材商的日子也越来越不好过了。

日前，光伏金刚线龙头好意思畅股份（300861.SZ）交出了一份出乎预思的收货单：全年营收同比腰斩49.66%，归母净利润下落90.84%。

2025年一季报，公司功绩连续大幅下滑，贸易总收入同比下降50.61%，归母净利润为2646.86万元，同比下降86.46%。

好意思畅股份年报暴露，受光伏行业周期性挪动、市集竞争加重和产业链价钱承压的影响，公司主要居品金刚线“量价王人跌”，毛利率下滑，盈利空间受到挤压。

光伏行业不景气周期捏续，好意思畅股份的功绩推崇不仅袒露了光伏产业链的暴躁博弈，更折射出企业在行业酷寒中的“被迫地位”。

功绩压力突显

好意思畅股份成立于2015年，主要从事金刚石线的研发、分娩及销售，是国内分娩范围、市集份额率先的金刚线龙头企业。

金刚石线用于光伏晶硅、蓝对峙、半导体材料、磁性材料等硬脆材料的切割，其中光伏晶硅的切片方法是金刚线最主要的行使边界。

因此，金刚线手脚光伏的上游耗材，行业周期与光伏行业高度一致，而当下光伏行业处于下行周期，上游企业的日子天然也不会好过。

好意思畅股份年报暴露，受光伏行业周期性挪动、市集竞争加重和产业链价钱承压的影响，公司主要居品金刚线售价屡次下调，使得毛利率下滑，盈利空间受到挤压。

数据傲气，金刚线单价从2023年的37.64元/公里跌至2024年的17元/公里傍边，而同期硅片价钱跌幅仅为30%。

一句话，光伏的价钱战吞吃了公司的利润。

而好意思畅手脚市占率超40%的龙头，被迫以价换量，但卑鄙需求端疲软导致“量价双杀”。

2024年，公司中枢居品金刚石线业务销售量达12175.10万公里，同比下降5.37%，分娩量达12454.62万公里，同比下降15.60%，末端贸易收入21.52亿元，同比下降51.53%。

由此“累赘”了全体功绩，2024年，公司末端贸易收入22.71亿元，同比下降49.66%；末端归母净利润1.46亿元，同比下降90.84%；末端归母扣非净利润9329万元，同比下降93.91%，营收和净利润双双大幅下滑。

公司毛利率则从2023年的50.24%则骤降至17.85%，2024年第四季度单季毛利率竟跌至-15.67%，创下上市以来新低。

2025年一季报傲气，公司功绩连续大幅下滑，贸易总收入为4.23亿元，同比下降50.61%；归母净利润为2646.86万元，同比下降86.46%；扣非净利润为1738.28万元，同比下降90.55%。

《逐日经济新闻》记者戒备到，光伏行业不景气周期捏续，某种进度上袒露了光伏辅材企业在产业链中的被迫地位：当硅料、硅片、电板片等方法通落后间迭代守护利润时，金刚线手脚法度化耗材，成为价钱战的“捐躯品”。

客户采集度高

转头好意思畅股份的功绩，其功绩放量与光伏周期高度重合，亦与卑鄙大客户高度绑定。

据媒体公开报说念，2012年底，光伏巨头们运转采购金刚线相关拓荒与居品，以拔擢国内供应商，冲突日本对金刚线期间的高价把持。

跟着下旅客户期间迭代及选择的变化，手脚上游材料商的好意思畅股份受益颇多，并跟着国内光伏行业的爆发，功绩高速成长。

2020年上市以来，公司营收由畴昔的12.05亿元提高至2023年的45.12亿元，归母净利润由畴昔的4.49亿元提高至2023年的15.89亿元，增长近4倍。

2024年以来光伏产业链“内卷式”竞争加重，产能多余，价钱下探，上游供需关系发生彰着篡改，手脚上游耗材商的好意思畅股份亦随行业剧烈波动，交出了一份令东说念主心惊的收货单：全年营收同比腰斩49.66%，归母净利润下落90.84%。

而手脚金刚线龙头企业，好意思畅股份下旅客户采集度较高，均为卑鄙硅片龙头企业，ag百家乐怎样杀猪且单个客户范围大，有依赖单一客户的风险。

据数据统计，2022年至2024年，近三年公司前五大客户的销售占比辨认为82.58%、78.48%、68.02%。

具体到客户，2022年公司客户一偏激子公司销售额占年度销售总数比例高达52.84%，2023年客户一偏激关联方销售占比一样率先五成，为53.44%。2024年，客户一的销售额占比则降至34.01%。

天然客户一的销售占比彰着下滑，但在五大客户里仍然是孝敬及占相比高的客户。

这种客户采集度高，且对单一客户依赖较高的情形，在近期光伏内卷久了、光伏组件价钱推崇欠安、卑鄙厂商收缩产量的趋势下，卑鄙巨头本人盈利承压，某种进度上，会进一步收缩好意思畅股份的议价才略。

挑战和机遇

光伏行业正阅历剧烈波动，市集竞争日益尖锐化，好意思畅股份濒临市集、期间迭代的不小压力，也濒临着市集变局的机遇。

数据傲气，2024年众人金刚线产能突破3亿公里，但是，2024年众人光伏新增装机增速放缓至约25%，重叠硅片薄片化导致单GW线耗下降，骨子需求增速仅约15%，濒临产能多余阵势。

记者戒备到，好意思畅股份虽守护头部的市集份额，但高测股份、岱勒新材等竞争敌手的强烈市集竞争，对其运筹帷幄变成一定压力。

期间迭代上，N型电板产能膨胀推动硅片大尺寸及薄片化，对金刚线线径条款更高，碳钢丝线径接近30μm物理极限，而钨丝抗拉强度高3倍，可末端26μm线径，切割着力提高20%。

行业期间迭代加速，金刚线企业濒临期间翻新及迭代的风险和机遇。

好意思畅股份年报暴露，公司将在鼓励主贸易务谨慎发展，同期加速探索第二增长弧线。期间研发上，以市集及客户需求为导向，将金刚石线居品向细线化、省线化、快切化、低TTV化、切割高雄厚化五个标的延长。

在现存金刚线“五化”期间路子的基础上，结合公司在黄丝、碳钢丝母线、钨丝母线、金刚石微粉等要道原材料的自研完毕，进一步末端期间翻新。

不外，记者戒备到，凭据研发参加，细线化探索尚在进行中，另好意思畅股份近日公告，隔绝投资建树金刚切割丝基材项观念二期和三期，以及高效电镀金刚石线分娩线口头剩余未建内容。据此前公告，金刚切割丝基材口头一王人完工后达到年产6000吨金刚切割丝基材居品的分娩才略。

转而，好意思畅股份加速在钨丝线期间上布局，2.3亿元运筹帷幄建树钨丝母线扩产口头，但现在其现存产能有限，据年报暴露，钨丝母线口头尚在在建中，一些期间研发口头也正在进行，现在好意思畅的钨丝线期间及居品尚需期间检会。

同期，记者戒备到，手脚金刚线行业龙头，好意思畅股份曾以“细线化”期间引颈行业变革，但2024年研发用度同比减少49.86%至5985万元，公司解说系研发项观念开题及口头阶段性参加不同所致，研发参加占比从2.65%则微降至2.64%。

研发东说念主员结构方面，研发东说念主员从191东说念主减至104东说念主，研发东说念主员数目占比为3.47%，硕士从26东说念主减少至15东说念主，硕士以上学历东说念主员为零。

尽管濒临行业和功绩挑战，但好意思畅股份依然受到市集和机构的极大饶恕，4月27日好意思畅股份暴露接待调研公告，公司于4月25日接待SCRIPTSAsiaLimited、宝盈基金惩办有限公司等142家机构调研。

关于公司的功绩推崇、客户采集风险以及钨丝期间布局一事，每经记者向公司发去采访提纲，随后致电好意思畅股份，董秘办相关东说念主士示意，会将记者信息及采访提纲上报ag百家乐怎么杀猪，有音书恢复，但戒指发稿前尚未收到对方恢复。