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起原：华尔街见闻AG百家乐能赢吗 汇丰预测，英伟达上半年“超预期”增漫空间有限，导致下半年恐濒临更大压力。但计议到其GPU需求依旧强盛，以及如若能推出更高大GB300/B300，下半年功绩存在超预期高潮的可能。 炙手可热的英伟达，如故被汇丰下调了筹办价。 1月10日，汇丰专家技巧硬件和半导体筹商主宰Frank Lee偏激团队发布叙述称，预测英伟达GB200供应链问题将持续到2026财年上半年（即2025年2月到2025年7月），导致英伟达上半年的“超预期”增漫空间有限，下半年（即2025年8月到2026年1月）也将濒临更大的压力。 不外，由于市集对英伟达GPU事业器的需求仍然强盛，加之如若英伟达在压力下，于下半年推出更强盛的、超出市集预期的GB300/B300平台并获取激烈反响，汇丰预测2026财年下半年的增长有可能会超出市集预期。 证据叙述，汇丰保管英伟达的买入评级，但将筹办价从195好意思元/股下调至185好意思元/股（基于32倍的PE估值），新筹办价比拟周五收盘价136好意思元/股仍存在36%的高潮空间。此外，汇丰还将英伟达2026财年的每股收益预期下调了6%。 
预测GB200供应链问题将持续到2026财年上半年，“超预期”增长难以完了 汇丰在此前11月的叙述中觉得，英伟达的GB200 NVL机架平台照旧精真金不怕火复原平素，预测将于2026财年第一季度运转大限制分娩，英伟达在2025财年第三季度的财报发布会上也说明了这少量。 然则现在，汇丰曲折了预期，觉得GB200的供应链问题仍然存在，尤其是在ODM拼装方面。汇丰还补充谈，现在很难服气GB200供应链问题的具体位置，尤其是英伟达的GB200机架事业器架构越来越复杂。此前，汇丰还曾记念来自Amphenol的铜推敲模块等问题，但这些问题预测在2026财年第一季度前会获取处治。 一言以蔽之，汇丰觉得GB200的供应链问题还未饱胀处治，况且将握续至2026财年上半年，这也将导致GB200的收入增长低于汇丰此前的预期。 然则，汇丰预测英伟达B200 AI GPU的销量擢升将会部分对消GB200供应链问题带来的亏本，因此，英伟达2025财年第四季度和2026财年第一季度的营收预测（分裂为380亿好意思元和419亿好意思元）下行风险有限，与市集预期（分裂为382亿好意思元和421亿好意思元）基本一致。 此外，ag百家乐苹果app汇丰提到，英伟达规划在2026财年下半年推出B300/GB300居品，这也可能导致2026财年上半年增长放缓，因为客户可能推迟采购现存居品。 综上而言，汇丰觉得英伟达可能难以在2026财年上半年保管每季度20亿好意思元的“超预期”增长节律。 2026财年下半年将濒临更大压力，但仍存在超预期上行空间 由于2026财年上半年“超预期”增长的可能性较小，汇丰觉得，2026财年下半年，英伟达将濒临更大压力，相配是在GB200的增长和B300的推出方面。 因此，汇丰将2026财年英伟达的数据中心营收预期下调了6%（基于出售3.5万个NVL机架），从2530亿好意思元降至2360亿好意思元。然则，即使下调了预期，汇丰对英伟达2026财年第三季度和第四季度的营收预期（分裂为709亿好意思元和937亿好意思元）仍然远高于市集预期（分裂为519亿好意思元和574亿好意思元）。 汇丰补充默示，即使在悲不雅情景下，假定英伟达2026财年仅出售了2-2.5万个NVL机架，汇丰预期的数据中心营收仍为1970-2100亿好意思元，比市集预期的1840亿好意思元跨越7-14%。 需要松懈的是，在2026财年下半年，天然汇丰觉得英伟达将濒临更大压力，但汇丰也觉得英伟达存在超预期上行的可能性，原因有二： 最初，英伟达2025年的AI事业器需求预测将保握踏实，相配是在微软晓示80亿好意思元的数据中心老本开销之后。汇丰还觉得，汽车和机器东谈主边界的AI数据中心需求握续增长，专家超大限制云规划的AI事业器老本开销预测将达到1070亿好意思元，英伟达的永久AI需求长进并未发生变化。 其次，汇丰预测，如若英伟达在压力下，于2026财年下半年推出更强盛的、超出市集预期的GB300/B300平台并获取激烈反响，将有可能激动完了更大的增长。 风险教导及免责要求 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未计议到个别用户格外的投资筹办、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何办法、不雅点或论断是否合乎其特定景色。据此投资，包袱欢腾。 
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包袱剪辑：郭明煜 AG百家乐能赢吗 |
