（原标题：东吴期货投资策略早参20221123）
2022.11.23
宏不雅金融孳生品:指数或再行转为震憾
股指期货。周二指数走势分化，沪指微涨，创业板指跌近2%。板块轮动较快，周边午盘中字头办法股拉升，医药板块领跌，个股超3700家下落。跟着利好身分达成，基于预期改善进行的反弹行情，可能濒临一定反复，指数或再行转为震憾，操作上提出高抛低吸。
玄色系板块:供需双弱
螺卷。盘面延续震憾，供需双弱的方式延续。当今来看钢材需求冉冉插足季节性淡季，短期基本面主要暖和供应端的变化，当下也处在低位。预测震憾行情将督察。
铁矿。矿价有所调治，但总体幅度并不大。45港入口铁矿石库存总量13366.08万吨，环比上周一增多119万吨，延续累库存，不外当今也曾是11月下旬，钢厂将冉冉插足补库阶段，对矿价有撑握，恭候回调作念多。
双焦。近期处于计策密集发布期，市集对后市预期不一，短期或在计策利多和本色需求略清淡的利空下宽幅震憾。短期以区间操动作主。恭候计策落地情况再判断后市行情。
动力化工：隔夜能化交投震憾
原油。隔夜原油交投震憾，稍许走高。昨晚沙特油长否定增产传言后油价规复此前急跌，并在急跌前区终止邻震憾，重点稍许上移，科威特、伊拉克和阿尔及利亚油长也相似作出了辟谣。好意思国动力安全特使对于在70好意思元收购原油补充SPR的发言也对市集底部造成加固作用。油市短期内恭候价钱限令有关内容，咱们觉得油价总体仍督察宽幅震憾运行，预测区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第三周沥青产业数据显露开工率小幅增多延续高位，出货量略有反弹，但与社库增多量相近，结尾需求基本截至。季节性需求疲软重叠偏高的产量使得基本面督察偏弱。现货价钱相似处于震憾偏弱态势，原油大跌后反弹企稳，预测沥青震憾偏强。
LPG。原油端间隙回落带动国外本钱下移，现货督察南强北弱但价差小幅度收窄，深加工需求阶段性触顶，前期大量到港货源增供鼓励表里价差得以弥合。尽管近期国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口本钱回落的压力增大，国外延续增产趋势及仓单会聚刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作提出待低位短多契机。
PTA。周二PTA高开低走，回复了前昼夜盘大跌的部分亏空，随后TA合约保握横盘，报收5140元/吨，较前一日下落48元/吨，跌幅0.9%，01基差回落至490，夜盘走势震憾报收5158元/吨。昨日音问称仪征化纤300万吨PTA容貌首台大型建立接运获胜。近期好意思国调油需求有所缓解，甲苯/二甲苯亚好意思套利窗口仍然开启关联词有小幅收窄，PX出口至海湾调油量微小下落。原油价钱撑握缓慢，PXN握续下探，TA开工率近日小幅高潮至73.57%（前值：72.85%）。策略提出：短期震憾保握不雅望，中恒久逢高空01合约，暖和01-05反套。
MEG。相较于聚酯链，周二乙二醇走势较为坚挺，基本以震憾为主，EG01合约收盘价3810元/吨，较前一往返日下落24元/吨，夜盘报收3814元/吨。卫星化学180万吨乙二醇安设合座负荷督察6成隔邻，当今工场乙二醇出厂报价实施4000元/吨。策略提出：短期震憾保握不雅望，中恒久逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下落1.01%，报收2542元/吨。夜盘高潮1.30%，报收2568元/吨。音问面上，文莱BMC85万吨/年甲醇安设于上周日重启，该安设此前于9月中旬泊车大修。近日华北、西北、华中等地区前期泊车的甲醇安设冉冉重启，局部地区市集供应增多，重叠宁夏鲲鹏60万吨/年甲醇安设投产在即，场内货源依旧督察充裕基调，暖和西南地区限气实施情况。前期泊车、降负的烯烃安设仍难回复，主力需求端督察疲软情景。国内疫情影响仍在握续，传统卑劣督察严慎操作，多按需采购，结尾需求对甲醇暂无利好提振。受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大，甲醇当今仍督察供应偏宽松但需求偏弱的基本面方式。内蒙至山东运脚小幅反弹后高位运行，物流输送依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要时辰演绎，口岸可融会货源依旧偏紧，即便短期内到港量增多也难改口岸库存偏低的践诺。煤炭价钱督察高位，库存和本钱端对甲醇价钱仍有撑握作用。新增投产压力增大重叠烯烃耗费预期走弱和煤炭价钱承压下落，供需驱动渐渐向下，期价预测将偏间隙震憾运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱握续阴跌，01-05偏反套运行。受煤炭价钱回落、部分MTO企业外卖甲醇原料以及口岸累库，甲醇价钱走弱，而PP因减产驱动价钱走强的影响，01PP-3MA短期内走扩，中恒久仍可逢高作念缩。
有色金属：好意思元走弱，基本金属反弹
铜。好意思元回落，铜价反弹。周二伦铜收涨1.27%；沪铜主力12合约日盘收跌0.95%，夜盘收涨0.96%。受需求出息担忧上升及多位好意思联储官员发表鹰派说念话，铜价自上周运转转跌。但昨日由于市集风险偏好回升，ag百家乐能赢吗好意思元指数权臣下落，铜价反弹。但国外供应改善；国内房地产市集依旧疲弱，疫情多地悠闲扼制铜价反弹空间。周末国内社会库存下降0.63万吨，因上海、江苏交割仓单流出，其余步区呈现小幅累库态势。铜价回过期，国内卑劣需求权臣改善。暖和西洋11月制造业PMI初值以及北京时辰明日凌晨好意思联储FOMC公布的11月货币计策会议纪要。提出已有空单高抛低平，转念操作。
铝。好意思元走软，铝价反弹。周二伦铝收涨2.35%；沪铝主力12合约日盘收跌0.37%，夜盘收涨0.87%。市集风险偏好回升，好意思元走弱，伦铝强盛反弹。伦铝自上周一以来握续回落，因大家经济地点严峻，国内房地产市集依旧疲弱，疫情多地悠闲令市集风险偏好下降。1-10月份，天下房地产迷惑投资同比下降8.8%,当月下降16.0%；房屋施工面积同比下降5.7%；房屋新开工面积下降37.8%，当月下降35.1%。国内社会库存低位下滑撑握沪铝。周一SMM统计国内电解铝社会库存53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，较客岁同期库存下降49.7万吨。现货市集华东地区供需两淡。提出不雅望。
锌。11月22日沪锌主力跌2.63%，报23690元/吨，夜盘跌1.11%，报23575元/吨，LME锌跌0.77%，报2893.5好意思元/吨。受疫情不笃定性影响，宏不雅情感扰动，锌价承压下探，关联词供应端的超预期减产使得基本面再度追忆偏紧的态势，短期低库存机要，部分地区现货升水有所反弹，下方仍有撑握，沪锌或将追忆震憾运行，结构方面正套仍可暖和。
铅。11月22日沪铅主力跌0.03%，报15735元/吨，夜盘涨0.03%，报15740元/吨，LME铅跌1.28%，报2082.0好意思元/吨。当今基本面无昭着矛盾，卑劣多数属于不雅望情景，但部分握货商倾向于挺价交仓，下方存在一定的撑握，但原再价差处于高位，部分需求流向再生端，上方握续承压，总体基本面与铅价之间仍有背离，策略上提出逢高沽空。
农家具:预期供应增多，农家具走势合座偏弱
油脂。昨日油脂涨跌不一，棕榈油止跌反弹，但豆油和菜籽油走弱。由于近期入口大豆和菜籽运转大量到港，豆油和菜籽油濒临供应增多的压力；而棕榈油受马棕11月预期减产而反弹，阐发SPPOMA最新数据显露，11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少12.39%。因此，提出近期可进行买棕榈油空豆油，或者买棕榈油空菜籽油的套利往返。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱运转松动。近期入口大豆大量到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将渐渐转为宽松。预期震憾偏弱，暖和短期的撑握点位。
鸡蛋。从现货层面看，四季度天下新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏合座趋于下降，11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱能够率将继续督察强势，但来岁1月运转国内新开产蛋鸡数目将角落递加以及春节后是需求淡季，现货价钱重点将冉冉下移；从期货层面看，天然 1月合约反应了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高本钱对盘面价钱造成较强撑握，从估值上看01合约向下已基本莫得空间，况兼咱们倾向于现货在1月份的最终跌幅能够率将不足现时盘面跌幅，最终期现追忆的方式能够率将是期货向现货追忆，操作上以逢回调作念多的想路对待，同期要瞩目操作节律，不提出追涨。
生猪。短期看，计策面保供稳价的信号频出，集团场加速出栏节律，散户惜售情感松动，短期生猪供应量增多，需求端受疫情等身分影响，依然发达疲弱；中期看，跟着气温下降以及春节等节沐日周边，需求端或将角落好转，另外若是现时散户压栏的大体重猪不错大量出栏，或将减轻年底的供给压力，需握续暖和宰杀量以及出栏体重的变化情况；恒久看，跟着母猪产能以及出产后果升迁，来岁生猪供应量将冉冉增多，重叠年后又能迎来需求淡季，预测猪价重点将冉冉下移。
苹果。昨日苹果期价小幅高潮。一方面近期国内一系列对疫情防控要领的优化有助于提振市集对于需求回复的信心AG百家乐网站，但另一方面本色需求仍疲再加上后续库存量或有继续升迁的可能。因此，预测近期苹果期价将偏震憾走势。操作上，暂时以不雅望为主。