一、企业八成

开导配景：1994年开导，2009年重组整合（原中国联通与网通归并），2017年运行夹杂系数制纠正（引入腾讯、阿里、京东等政策投资者）。

上市情况：A股（上海）+ H股（香港）上市，2022年总金钱约6,000亿元，职工数约24万。

股权结构：国资委控股36.7%，香港中央结算（代理东谈主）有限公司占25.4%，其他为政策投资者及公众激动。

二、业务结构分析

1. 中枢业务板块

迁徙通讯：2023年迁徙用户数约3.3亿户（低于迁徙的9.8亿、电信的4亿），5G套餐用户渗入率超60%。

固网宽带：用户数约1.1亿户，市集份额约23%（过时于电信、迁徙），主打“三千兆”（千兆5G+千兆宽带+千兆Wi-Fi）。

产业互联网：增长引擎，2023年收入占比超25%，包括云计算（联通云增速超100%）、大数据、物联网、IDC等。

2. 营收与利润

2023年财报：营收3,546亿元（+5.0%），净利润187亿元（+11.8%），ARPU值（迁徙业务）44.3元（行业平均水平）。

成本死心：通过共建分享5G基站（与电信协作累计灵通超120万站），检朴成本开支超2,700亿元。

三、竞争上风

1. 混改红利开释

互联网化转型：与腾讯协作推出“腾讯王卡”激活用户增长，与阿里共建云业务，京东赋能贤慧供应链。

机制调动：子公司层面实践市集化激发（如云粒科技、智网科技等试点职工捏股）。

2. 新兴业务布局

联通云：2023年收入冲破500亿元，政务云市集占有率前三，自研CULinux操作系统。

大数据：日料理数据量超5PB，撑捏政府疫情防控、贤慧城市等场景。

5G专网：落地超9,000个行业格式，掩饰制造、动力、交通等领域。

3. 期间插足

研发用度：2023年插足超160亿元，6G、卫星通讯、算力采集等前瞻布局。

尺度制定：牵头3GPP、ITU等国际尺度格式，ag百家乐代理5G专利人人名次前10。

四、挑战与风险

1. 行业竞争压力

价钱战隐忧：传统通讯业务同质化，用户增长见顶，携号转网加重争夺。

OTT冲击：微信等愚弄减弱语音/短信收入，需加快向流量贪图转型。

2. 政策与监管

“提速降费”：捏续压低基础业务利润空间。

数据安全法：对云干事、大数据业务的合规条目提高。

3. 转型阵痛

组织惯性：传统国企架构与互联网化敏捷运营的冲突。

东谈主才结构：新兴期间领域（如AI、区块链）高端东谈主才储备不及。

五、改日政策倡导

“数字新基建”深远：扩大算力采集（“东数西算”节点布局），2025年算力范畴贪图超200EFLOPS。

“平台+生态”模式：绽开采集智商API，赋能中小企业数字化转型。

国际化拓展：依托“一带一谈”布局外洋数据中心（如香港、新加坡节点），探索跨境云干事。

绿色低碳：2025年单元能耗强度下落20%，扩充液冷数据中心期间。

六、投资价值评估

上风：混改带来生动性、产业互联网增速快、云业务后劲大。

风险点：传统业务增长乏力、5G ROI周期长、B端市集竞争加重（vs华为、阿里云）。

估值参考：现时市盈率约15倍（低于行业平均），股息率3%-4%，稳健永久价值投资者。

回归

中国联通正从传统运营商向“数字科技干事商”转型，依托混改机制与新兴业务布局，在产业互联网领域酿成互异化竞争力。改日需均衡传统业务稳盘与调动业务冲破，同期打刊行业表里部的多重挑战。其在数字经济中的生态构建智商，将是决定永久价值的关节。

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期间分析：

年K线已进入趋势朝上形态。有望在来岁年K线MACD金叉。

季K形态齐全。

港股中国联通合东谈主民币8块多，外资不是笨蛋。

激动数捏续鸠合。

数字化时期互联互通，是以联通。功绩领路有保证，大央企无雷安全边缘高。展望高点在27年。

（友情领导：在职何位置买入任何股票齐可能存在一定进度的回撤，不放置现时价钱不竭轰动。本文只供参考ag竞咪百家乐，盈亏骄横。咫尺某方面管得比拟严，只给出时刻区间，不说其它。）

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