发布日期：2024-09-18 05:47点击次数：75
导读嘉宾先容：叶颖刚ag百家乐交流平台，深圳红岸基金投资总监，13年期货走动陶冶，擅长四位一体，从上至下的市集吩咐。在玄色和煤化工辘集了丰富的投研走动陶冶，比拟擅长对铁矿石和部分热门品种的时点和价位的主理。中枢不雅点：螺纹和热卷以优先偏空为主，铁矿和焦煤是被迫偏空，超过是估值杀得比拟低的焦煤，向下还有空间。铁矿当今估值偏高，05要盯着基差，顶点情况可能在745左右，远端09可能会压到700左右，玻璃和纯碱不抹杀有一波补跌。正文本文来自于03.30晚上“牛转钱坤”直播中对于玄色的共享施行。 当今处于玄色指数周度级别向下杀估值的过程。
玄色合座的节拍是年后的宏不雅预期偏强，到出口逐渐走弱的搬动，合座依然处在月线级别降波的大周期中。
近月合约因为换月在走仓单交割逻辑，以炉料的着落空间锚定近月成材的着落空间，焦煤端还有50元的下方空间，焦炭有80左右，铁矿向下聚集拢745，废钢还有70-80元的着落空间，谷电本钱可能会连续向3050-3070聚拢。当今近月螺纹向下还有100点空间。热卷由于国内需求增量还在，出口莫得显明走弱，卷螺差保持在180—200。
需求端来看，本年日均需乞降周度需求（超过是建材），同比有10%左右的下滑，表需可能在4月第一周触顶，接近255—260。铁水日熔高点看护238—240，到4月底缓缓见顶。
当今盘面提赶赴来需求走弱，去库斜率走弱，然而供应斜率朝上走强的过程。
钢厂盈利率较好，超过是短经过。钢厂盈利比例跳动50%，按照客岁四季度的负反映来看，钢厂利润率达到20%以内，超过是15%以内，现实端的负反映会缓缓适度。
仓单逻辑来看，螺纹近月端的仓单压力颠倒大，将来每天可能会增多一两万张的仓单，压力会在05上进行反映，是以05价钱可能会到 3050。
短期来看，反套结构会比拟显明。然而远端10合约莫得明确需求驱动，反套空间也有限。
铁矿和热卷偏强，铁矿端本年前三个月一直去库，4月中下旬之后，可能会运转累库。本年铁矿供应是增多的。
月差结构来看，59可能最高会波及50，aG百家乐真人平台然而91价差可能会走平。09对应被迫限产和行政限产的利空压制，是以09预期不是超过好，09合约的压力比05大得多。
焦煤远端需求预期较差，重叠近端压力，仓单最低本钱压到1000左右。本年焦煤的供应压力很大，铁水端莫得显明预期增量，焦煤可能依然最弱的。
当今焦炭提降11轮，焦煤若是再往着落50，可能扶植焦炭提降12轮，双焦的螺旋式负反映没适度。
具体到地产端，客岁达成数据跌到-30%，本年可能还会连续跌20%-30%，建材端的需求对于玻璃纯碱的撑持是不大的，短期炒作考验和投契性的期现驱动后，玻璃向下的空间还有，是以倒逼浮法冷修的预期还在。
近月端玻璃华南和华北产销缓缓走弱。上一周最高升水快要70，当今来看可能会缓缓达到贴水，期现套利压力在湖北地区和华南地区会体现比拟显明，逐渐传导至华北地区。
4月中旬之后，09玻璃纯碱、09双焦、10成材都可能有一波反弹，然而反弹空间要看宏不雅预期的改善。
4月的出口数据预期不是超过好，1—2月企业加工利润下滑，关税压力对于出口企业的利润水平有下滑预期，是以有一些品种的出口窗口可能会缓缓关闭，出口积极性也在减轻。
传统地产端年度可能有-7%左右的减量，再加上卷板有3%-4%左右的增量对冲，型材和中厚板也有0.5%左右的需求增量，全年供需仍然处于裕如阶段，然而王人备库存水平在缓缓下滑。
当今限产是有必要的，但可能是通过钢厂利润率的压缩来进行市集化限产。远端预期依然偏弱，不抹杀下半年有一部分主产区有一波行政限产。
回来下来，玄色端转机可能在4月中旬之后，但亦然弱反弹，之后依然寻求向下的负反映，恭候产业负利润进行被迫去产量。
螺纹和热卷以优先偏空为主，铁矿和焦煤是被迫偏空，超过是估值杀得比拟低的焦煤，向下还有空间。铁矿当今估值偏高，05要盯着基差，顶点情况可能在745左右，远端09可能会压到700左右，玻璃和纯碱不抹杀有一波补跌。
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