发布日期：2024-12-19 23:46 点击次数：188
作家|Richard Saintvilus
编译|华尔街大事件
由于公共突破不休、好意思国政府更替、动力转型可能遭逢掩饰、与关税有关的贸易战术以及一系列供应侧制约成分，动力市集正准备理睬可能泛动的 2025 年。
自然新政府对动力行业的影响可能还需要几个月的时辰才调袒表示来，但一些影响还是很显著，比如减少对电动汽车的复旧。这些成分有可能重塑动力步地，并导致自然气、原油和制品油市集的波动。
看涨势头鼓励自然气价钱高涨
预测 2025 年自然气的供需均衡将愈加弥留，这一瞥变可能会对亨利港期货价钱施加上行压力并加重波动。
本年冬季，市集以高于平日水平的气温开动，但风凉天气的预测扭转了价钱高涨趋势，同期推高了住宅和交易部门的自然气豪侈预测。
与此同期，好意思国液化自然气出口末端的原料气需求将保抓苍劲，这成绩于好意思国与欧洲和亚洲市集之间液化自然气净回利润或利润的竞争力。跟着从煤炭到自然气的篡改，发电对自然气的需求预测将陆续增长。
供需均衡趋紧和自然气价钱高涨可能会促使分娩商取消 2024 岁首为应酬价钱走低而实行的自然气限产表率。自然自然气产量有望在 2025 年收复，但预测增量供应将主要来自二叠纪盆地的伴不悦。
自然气和液化自然气可能是新一届好意思国政府的主要受益者，预测好意思国政府将取消对新液化自然气出口许可证的暂时禁令。
该禁令于 2024 年 1 月告示，放缓了新建液化自然气末端和扩建款式的审批。预测禁令废除后，2025 年自然气和液化自然气行业的投资将加快。
总共东说念主的意见集中会在 OPEC+ 身上
由于油价接近多年低点，且预测石油供应多余，2025 年对石油输出洋组织 (OPEC) 来说可能是充满挑战的一年。
包括俄罗斯等盟友在内的 OPEC+ 自 2024 年 6 月以来一直试图将 250 万桶减产的石油产量再行投放到市集上，这一决定在 12 月第三次被推迟。
标普公共商品知悉以为，2025 年 OPEC+ 产量的任何践诺性增多齐将给油价带来下行压力，并可能导致 WTI 期货价钱跌至每桶 30 好意思元的低点。
居品需求结构篡改
海外动力署 (IEA) 预测 2025 年需求增长 100 万桶/日，与 2024 年的水平相通。关系词，到2025年，预测跳跃50%的需求将以丙烷和丁烷等自然气液 (NGL) 的神色出现，它们用作石化原料，主要行为自然气的副居品分娩。
以 2019 年为基准，标普公共商品知悉预测 2025 年对汽油和柴油等传统石油燃料的需求仅增多 30 万桶/天。跟着汽车电气化和液化自然气卡车车队的投资达到临界点，在华市集对这些燃料的需求已达到顶峰。
这种居品结构的变化对在华市集和其他地区的真金不怕火油厂来说是一个挑战，这些真金不怕火油厂的利润率不休收窄，并告示关闭一系列工场。
2025 年，ag真人多台百家乐的平台官网尼日利亚 Dangote 真金不怕火油厂的新制品油供应将给现存真金不怕火油厂带来更多压力，该真金不怕火油厂仍在教育产量，而墨西哥新的 Olmeca 真金不怕火油厂也有可能在本年晚些时候投产。
那些承担着昂贵的原油入口本钱、昂贵的动力本钱或以上总共本钱的真金不怕火油厂很可能在 2025 年进一步结束产能合理化。交游商将密切原谅这些公告，以引导来年的价钱远景。
生物燃料和动力转型
2025 年，生物燃料市集预测将发生一些变化，愈加宠爱原料的作用，以浪漫更多的温室气体，结束更唯利是图的碳减排指标。
跟着列国政府作念出调动，力求在 2050 年结束净零碳排放，废油等非传统原料似乎将成为市集的一个更大本性。
跟着列国政府审查每种居品的温室气体减排量并允许使用，预测将出现鸿沟更广的原料。欧盟等地区已通过其可再纯真力提醒批准了多种生物燃料原料，其他国度也开动实行雷同举措。
预测甩手原料（如废油和动物脂肪）的交游量将占生物燃料总供应量的比重不休增长。
鉴于可再生柴油等先进生物燃料的增长，跟着买门户量的不休增多，一些要害原料的供应链所靠近的压力只会越来越大，买门户量可能会跳跃市集上可用居品的数目。
欧盟、好意思国和其他国度已为可抓续航空燃料等其他居品分派了首批夹杂授权，这将在夙昔几年陆续给供应链带来压力。
不细目性会引发更多的短期期权交游吗？
在行将到来的战术变化的不细目性和主要经济体增长放缓的配景下，动力市集容易受到双向价钱大幅波动的影响。
价钱风险的增多导致短期期权的使用马上增多，举例芝商所的 WTI 原油周度期权，因为它们以周为周期到期，为交游者提供了更精确、更低本钱的头寸处分器具。
2024 年，WTI 周度期权的日均交游量平均跳跃 20,000 份合约，即 2000 万桶，险些是 2022 年的四倍。
由于价钱风险抓续存在，短期动力期权的眩惑力可能会增多，这使得这些器具成为 2025 年值得原谅的要点限制。
由于存在如斯多的逆流，2025 年将成为动力市集的要害一年，因为供需成分可能受到很多可能的外部事件的影响。
由于交游商但愿袒护 2025 年时间可能发生的很多不细目事件，动力市集的风险处分可能会陆续快速发展。
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