继成为港股IPO新晋“冻资王”（在新股或新基金刊行历程中，投资者需要提前将资金冻结以便在验资后证实其申购的有用性）之后，3月3日，蜜雪冰城（证券简称：蜜雪集团；证券代码02097.HK）发扬挂牌上市，再度引爆港股。
“雪王”也冲突了此前奈雪的茶（02150.HK）、茶百说念（02555.HK）和古茗（01364.HK）三家在港股上市现制茶饮企业的“破发魔咒”（破发：指新股上市首日收盘价钱低于刊行价）。
本次上市，蜜雪冰城的刊行订价为202.5港元/股，开盘价262港元/股，较刊行价高开29.38%，总市值为980.4亿港元，开盘成交金额达14.38亿港元，规章3月3日收盘，股价迈向290港元/股，收涨43.21%，总市值达到1093.5亿港元。
由于市值大涨，蜜雪冰城创举东说念主见红甫、张红超兄弟钞票“水长船高”。招股书泄露，张红超和张红甫为一致行动东说念主，他们中差别径直持股42.78%，另外还通过职工持股平台有波折少许持股。仅计较径直持股，他们持有的股份数目也曾高出3亿股，跟着股价大涨，他们现在的身家已高出880亿港元，折合东说念主民币约超820亿元。
而据此前2024年3月胡润辩论院发布的《2024胡润人人富豪榜》泄露，登上富豪榜的河南省企业家共11位，蜜雪冰城张红甫、张红超兄弟并排河南富豪榜第二，均领有280亿元东说念主民币。
1997年，张红超在河南郑州开设了蜜雪冰城的前身“寒流刨冰”，用一台好处刨冰机开启创业之路；1999年“蜜雪冰城”品牌被发扬启用；2007年，弟弟张红甫加入蜜雪冰城，推进尺度化运营体系落地，开启加盟推广模式；20年后的今天，蜜雪冰城的门店已遍布人人。
“名义上是卖奶茶，骨子上却是供应链企业。”从一家小刨冰店到被认定为和其他茶饮品牌不是一种生意的蜜雪冰城，市值也曾高出了三位同在港股上市的同业市值之和的两倍。而将眼力积聚到蜜雪冰城自己成长之上，通过蜜雪公开发布的募资打算，不难发现，蜜雪冰城依旧念念靠着“引认为傲的供应链”为公司带来下一步的新增长。
这次蜜雪冰城上市拟募资64.96亿元，其中，约66%用于拓宽和深远端到端供应链体系；约12%干预品牌与IP竖立践诺；约12%用于强化业务要领数字化和智能化；约10%动作营运资金偏激他一般性企业用途。
从县城走到香港成本商场，蜜雪冰城将天花板束缚举高。“上市，仅仅一个新的发轫。咱们会链接奋发，将爱与甘好意思洒向天下，让创业精神薪火相传。”在通过上市募资之余，蜜雪冰城梗概还能借助香港股市的融资渠说念，在人人范围内提高品牌著名度加速推收支海打算。
而在上市第一天“首战得手”之后，蜜雪冰城能否澈底解脱港股茶饮品牌“高开低走”的荣幸，仍有待时不雅。
冲突记载的“新茶饮第四股”
“天下便是一个庞杂的蜜雪冰城。”这是不少网友们款式“雪王”无处不在以及推广门店之连忙的时候，不时用到的一个热梗。
事实上，蜜雪冰城也着实担得起这句簸弄。2024年末，蜜雪冰城在人人领有超4.6万家门店，其中24年全年开店约9000家。按门店数统计，蜜雪冰城也曾越过星巴克成为人人现制饮品行业第一（23年末是人人第二）。
在这么的收货之下，即便蜜雪冰城的上市步履稍晚了一些，仅仅“新茶饮第四股”，但投资者们的暖和仍让蜜雪冰城的IPO融资认购成为了一场“成本盛况”——蜜雪冰城以超1.8万亿港元的认购金额，冲突此前快手1.26万港元的记载，成为新一代港股“冻资王”。
此外，蜜雪冰城本次IPO刊行中引入5名基石投资者，包括红杉中国、英国投资巨头M&Gplc旗下英卓资管、博裕成本、高瓴成本和好意思团龙珠，共计认购2亿好意思元(约15.58亿港元)，占人人发售股份的45%。而此前奈雪的茶、茶百说念、古茗的基石投资者们并莫得如斯大手笔，夙昔不久刚上市的古茗为例，其在IPO刊行中引入的5名基石投资者，累计认购仅为7100万好意思元。
蜜雪冰城还冲突了新茶饮上市首日的“破发魔咒”。这一魔咒在三位“前辈”身上齐逐个应验——奈雪的茶于2021年6月30日港股上市，上市首日即破发，首日收盘价较刊行价着落13.5%；茶百说念于2024年4月23日在港交所上市，上市首日收盘价较刊行价着落26.86%。2025年2月12日，古茗发扬在港交所主板挂牌上市，刊行价为9.94港元/股，收盘报每股9.30港元，跌去6.44%。
之是以能够创造记载、冲突魔咒，除了门店数目外，蜜雪冰城的盈利才调梗概亦然其深受成本嗜好的疼痛撑持。
据蜜雪冰城招股书泄露，2022年、2023年及2024年前三季度，蜜雪冰城的净利润差别为20亿元、32亿元和35亿元。公开财报数据泄露，奈雪的茶2022年损失4.61亿元，2023年盈利2090万元，2024年前三季度瞻望盈利1.3亿元；茶百说念2022年盈利9.65亿元，2023年盈利11.39亿元，2024年前三季度瞻望盈利不低于3.8亿元；古茗2022年、2023年及2024年前三季度差别盈利3.92亿元、10.96亿元和11.2亿元。
不外，不管是认购鸿沟照旧上市首日的阐扬齐无法十足体现公司的永恒价值。以上任“冻资王”快手为例，2021年2月5日，快手以115港元/股的刊行价在港交所挂牌上市，开盘高开193.91%，盘中最高报345港元/股，但如今股价在50.75港元/股。
加速开厂，供应链“狂捞金”
尽管门店数目也曾成为了人人现制饮品行业第一，但在蜜雪冰城门店数目推广的背后，AG百家乐怎么稳赢后来端工场的推广速率更是惊东说念主。
自2020年起，蜜雪冰城的工场面积运行迅猛增长，2022年时仅为16.8万平时米，到2024年三季度已飙升至79万平时米。据非凡DataVision整理，蜜雪冰城的固定资产增速也曾衔接五年跑赢了营收增速。
（2020年以来，蜜雪冰城拓店与建厂增速，图源非凡DataVision）
正因如斯，业内关于蜜雪冰城的多半印象也曾从单纯的茶饮生意，弯曲到了“供应链企业”。相较于其他品牌，蜜雪冰城从源泉掌捏了中枢原料，建设了行业内最大且最好意思满的端到端供应链体系。
现在蜜雪冰城领有五大分娩基地，隐秘糖、奶、茶、咖、果、粮、料七种食材，年产能165万吨，杀青了60%的饮品食材自产，中枢食材100%自产。此外，除了果茶原材料以外，蜜雪冰城涉足的产业链也曾延迟到了吸管、纸杯等耗材和奶茶加工开垦等。
在物流方面，蜜雪冰城亦然首个对加盟商免物流费的现制饮品企业。规章2024年9月30日，蜜雪冰城的配送收集隐秘了中国内地31个省份、自治区及直辖市，高出300个地级市、1700个县城和4900个州里；蜜雪冰城在中国内地逾90%的县级行政区画杀青12小时内触达；在中国内地约97%以上的门店杀青了冷链物流隐秘。
事实上，蜜雪冰城99%的门店均为加盟店，而对加盟商如斯“委宛”罢职物流费的原因在于，蜜雪冰城的盈利中枢并非加盟费，而是通过向加盟商销售商品赚取踏实差价。
2024年前三季度，蜜雪冰城来自加盟门店的商品与开垦销售收入高达182.2亿元，毛利率更是达到了惊东说念主的31.2%，远超行业平均水平，占其总收入的比例高达94.3%。若加上有关做事费，这一比例更是高达99.5%，险些驾驭了蜜雪冰城的一说念收入开首。
不外，这也意味着，在竞争愈发热烈的商场环境之下，蜜雪冰城的不少筹画风险齐被转动到了加盟商身上。加盟商在支付了腾贵的加盟费、物料费和开垦费后，还需自行职守房租、东说念主工、水电等刚性成本。
招股书泄露，2021年至2024年前9个月，蜜雪冰城关闭的加盟门店数目差别为577家、696家、1307家及1298家。其中，加盟商自行关闭的加盟店数目不时增多，差别为206家、264家、641家、714家。
另一方面，即便加盟商承担了不少筹画风险，千里迷于供应链打造的蜜雪冰城也不成忽略加盟门店的料理问题。在黑猫投诉平台，规章2月28日，蜜雪冰城的累计投诉量为8713条。投诉内容触及奶茶内有异物，有头发不卫生，滋味歪邪致泻肚，做事格调差等问题。
蜜雪冰城在招股书也默示，若加盟门店未按照公司调和范例和尺度进交运营，发生伙计操作不范例、门店卫生不对格等非法情况，从而导致居品性量纠纷或食物安全事故，将对公司的品牌声誉及筹画事迹产生不利影响。
下一征途，还有哪些新故事？
蜜雪冰城关于融资这件事一直非常克制，除了这次上市以外，自1997年景立的28年以来，蜜雪冰城只进行过一次融资。
关于这次IPO的融资用途，蜜雪冰城的打算亦然“把钱花在刀刃上”，资金用途打算明确：约66%用于拓宽和深远端到端供应链体系；约12%干预品牌与IP竖立践诺；约12%用于强化业务要领数字化和智能化；约10%动作营运资金偏激他一般性企业用途。
而这些资金的行使，又能为蜜雪冰城带来哪些新故事呢？
一是，蜜雪冰城的供应链收集正在向人人蔓延。据中国企业报报说念，蜜雪冰城在东南亚也曾自建了工场和供应链，自主分娩中枢原材料，在四个主要国度建设腹地化仓储体系，取舍全产业链模式来基本隐秘现制饮品领域的全品类食材。而在募资以后，在国外的供应链推广速率有望加速不少。
二是，蜜雪冰城加速挖掘“雪王”IP价值。2024年12月23日，蜜雪冰城就斥资6000万东说念主民币成立雪王爱动漫文化（北京）有限公司，如今还打算利用12%的募资额开发“雪王”动画、电影及联名商品，光显是念念进一步打造“雪王”IP的文化内涵，让雪王在恬逸于蜜雪冰城茶饮业务以外展现出越来越多生意化价值的亮点。
三是，蜜雪冰城链接深远数字化转型。在蜜雪冰城的打算之中，通过干预12%的募资金额升级忠良门店系统，行使AI销量预测、动态订价算法等先进技巧，或将加盟商库存盘活后果再提高30%。
此外，蜜雪冰城于2017年孵化子品牌“荣幸咖”也正在成为蜜雪冰城的增长弧线，2024年荣幸咖新开高出1000家门店，总门店数也曾高出4000家，现在作念到了中国咖啡品牌的第四名。
蜜雪冰城还开启了在乳业上的布局。2024年12月18日，蜜雪冰城与君乐宝晓示建设政策勾搭联系，在河南新乡联合竖立君乐宝x蜜雪冰城“雪王牧场”。蜜雪冰城将得手分享君乐宝的自有牧场奶源，在乳业原料供应上掌捏了语言权。
不错看出，蜜雪冰城正在束缚拓宽其“茶饮品牌”的范畴，念念要成长为一个能穿越地域、文化、经济周期的品牌。而它的无餍，也在其股票代码中埋下了隐喻——成立于1997年的蜜雪冰城，将我方的股票代码竖立为2097。
异日，蜜雪冰城的天花板还会发生若何样的变化，需要恭候时间的考试。独一不错证实的是，在成为百年老店的路上ag百家乐积分有什么用，仍有好多关等着蜜雪冰城去闯。