最近Ag百家乐，数据存储和分析软件公司Snowflake的股价轰动有点时时。其股价由功绩阐发、互助新闻等多方面成分影响，不外最为要道的一状貌标是近日好意思国经济指数走势的预期。现在财报公布超出预期但增速放缓，短少了英伟达AI倡导的强盛加合手，也让外界有所警惕。

好意思国当地时辰2月26日，Snowflake公布了2025财年第四季度和全年财务功绩。尽管利润照实有所下滑，损失也在同比扩大，但由于Snowflake为下一财年增长给出强盛预期，且对其最近推出的AI产物遴荐发出乐不雅信号，该股在盘后往复中高涨约10%。

钛媒体把稳到，Snowflake股价较2021年的历史最高点着落了约59%。在其CEO旧年2月轮换悉力于后，现在CFO Mike Scarpelli也示意将鄙人一任继任者到位后退休。在他看来，Snowflake还是为下一财年及改日作念好了准备。

财报好于预期，好在哪儿？

转头昔时一年，Snowflake有几件大事发生：

2024年2月底，Snowflake首席引申官Frank Slootman卸任，由原东谈主工智能高档副总裁Sridhar Ramaswamy担任，在Snowflake时间鼓励Cortex AI、Snowflake Intelligence等业务。 4月，Snowflake发布4800亿参数MoE架构的开源大模子Arctic。时间，Ramaswamy从微软等公司挖来一票东谈主作念大模子。 5月，Snowflake的多量客户实例遭黑客报复，导致大众跳跃165家著名企业发生大范畴数据线路。 6月，Snowflake晓示开源其元数据目次Polaris Catalog，专为Iceberg而假想，用于支合手Iceberg基于REST的API，处治元数据目次的潜在锁定问题。 不外，就在Polaris Catalog公布前夜，Databricks晓示收购表门径初创公司Tabular，这意味着Databricks将迤逦国法Iceberg，平直抢了Snowflake的风头。 8月，13F文献透露，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦清仓Snowflake股份，令投资者信心着落。

那么，Snowflake昔时一年功绩阐发究竟奈何？

财报透露，第四季度，Snowflake达成营收9.868亿好意思元，同比增长27%；其中，产物营收9.433亿好意思元，同比增长28%，占总营收96%。贸易损失3.87亿好意思元，高于上一年同期的2.76亿好意思元，非GAAP贸易损失9300万好意思元，高于上一年同期的7100万好意思元。非GAAP贸易利润率为9%，非GAAP疗养后解放现款流利润率为43%。

公司CFO指出，由于三季度遴荐的各项“提效”次序，包括团队东谈主员优化，有针对性地招聘一批干事糊口早期的职工，以及在管制和绩效形状上的改善，平直影响了第四季度贸易利润率（上一季度下滑至6%）的大幅增长。

第四季度，剩余践约义务为69亿好意思元，同比增长33%。净收入保留率为126%。

剩余践约义务方面，此前就有不少分析师对大客户未续签永远条约示意担忧。因为Snowflake主要字据平台产物破费阐发收入，而非字据条约条件金额和期限。其CFO在财报会上评释，有些大客户在条约收尾前就还是破费完践约条约，但不一定续约按需条约，而是边破费边采购。这类需求在大客户很常见，但并不代表这是改日其主流消费形状。他合计，客户将在改日1至6个月签署新条约，况且在新一季度还是有客户这么作念了。

全年功绩方面，2025财年Snowflake产物营收达成35亿好意思元，同比增长30%。贸易损失14.56亿好意思元，高于上一年的10.95亿好意思元；非GAPP贸易损失3.32亿好意思元，高于上一年的2.30亿好意思元。非GAAP产物毛利率为76%；非GAAP贸易利润率为6%；非GAAP疗养后解放现款流利润率为26%。 国法四季度末，Snowflake有580名客户在昔时12个月里的消费跳跃100万好意思元，上一季度为542名，同比增长27%。现在其总客户数目已跳跃11000家。 Snowflake瞻望，2026财年第一季度产物营收将在9.55亿好意思元至9.6亿好意思元之间，同比增长21%至22%；瞻望2026财年，产物营收将增长约24%至42.8亿好意思元；非GAAP贸易利润率将达到8%。

翻看昔时几个季度财报对比约略发现，Snowflake的产物营收增速和贸易利润率在新一财年的预期将高于本财年，这给了外界积极信号。

AI让Snowflake先尝到甜头？

Snowflake的CFO指出，AG真人百家乐跟着客户遴荐Snowflake平台用于支合手其AI关系业务，AI将为其产物营收带来紧迫的增长能源。举例，Snowpark，支合手数据科学、机器学习等业务负载的一款数据平台，于2022年推出。该产物现在孝敬了2025财年产物营收的3%，其产物功能获取了闲居遴荐。

十年前，Snowflake的改变性在于，提供了一款基于云的数据仓库托管办事，哄骗云的弹性，并通过存储鉴别假想时期改进，允许用户高速存储和造访多量数据。这种作念法执行上带动了其后的云数仓的改变潮水。现如今的变化在于，尽管云数仓的应用场景还是拓展在AI边界，包括为数据管制和分析提供时期支合手，但还是无法撑合手像大模子等大范畴AI向量存储检索和分析的问题了。

因而Snowflake在近些年也在不停拓展产物决议，以素养使用大模子应用的客户对Snowflake数据平台的黏性。旧年4月，Snowflake公布了自研大模子Arctic，领有4800亿参数，由128个细粒度的各人系统构成，每个各人领有3.66B参数，企业可哄骗Arctic构建对话式SQL数据助手、代码助手和RAG聊天机器东谈主等应用。此外，企业还可使用 Cortex AI无缝构建结构化和非结构化数据的数据代理，并使用Cortex Search和Analyst进行检索。

在财报公布团结天，Snowflake晓示了与微软扩大互助，将安全集成Microsoft Azure OpenAI办事，通过Microsoft Azure AI Foundry平台，将OpenAI模子平直整合到其全托管AI办事Snowflake Cortex AI中。同期，Snowflake还推出新的本机集奏遵循，客户约略在Microsoft 365 Copilot和Microsoft 365应用中无缝使用Snowflake Cortex Agents智能体。

在钛媒体看来此举意味着，跟着越来越多的企业基于Snowflake定制独到数据达成AI各异化，客户将平直使用OpenAI模子，包括后续的Agents及生成式AI应用，同样于AWS构建的Bedrock形状。

强盛敌手正在崛起

现在Amazon Redshift、Google BigQuery、Oracle Database、Azure Synapse、Databricks、Confluent等云数据库同业，也在紧锣密饱读规划与AI产物的连系。

其中，干劲最猛的莫过于旧年12月筹集了100亿好意思金的Databricks，就在本年2月，该公司还晓示与SAP达成互助，SAP将把Databrick的AI数据管制器具集成到其新的业务数据云中。

2020年，Snowflake炙手可热，依靠巴菲特和Salesforce的投资，完成了那时软件公司边界的最大范畴IPO。但外界揣摸Databricks上市后会跳跃其水平。

一个信号是，Databricks和Snowflake之间的差距正在消弱，Databricks晓示瞻望国法2025年1月31日第四季度的收入启动率将跳跃30亿好意思元，而现在Snowflake公布的2025财年产物营收达成35亿好意思元。

从时期产物层面，Databricks构建了数据湖仓，兼具数据湖和数据库两者上风，其骨子即是要处治传统数据存储问题，以及针对各样数据（包括结构化和非结构化数据）提供分析场景，以一种斡旋的技巧进行处理。而现在从趋势上看，跟着生成式AI应用的出现，阛阓需求显著还是在从数仓转向了更有意于Databricks的湖仓时期。Databricks近期指出，还是有200多家客户从Snowflake迁徙到Databricks，其中有8家如故头部大客户。

Sridhar Ramaswamy, Snowflake CEO

为此，Snowflake也在但愿通逾期期收购快速补强在东谈主工智能边界的欠缺。

除了奏效收购Neeva外，旧年5月，大言语模子创企Reka AI被曝可能以10亿好意思元被Snowflake收购。近期，Snowflake还发出与数据分析软件初创公司Redpanda的收购洽谈，但未奏效。据悉Snowflake还曾磋议收购Voyage AI，但该收购在近日被MongoDB截胡。此前，Snowflake还与Anthropic筹谋AI互助事宜。

自Ramaswamy上任以来，就一直在鼓励AI与其数据产物连系的决议，仅在旧年，Snowflake就推出了400 多种产物功能，数目是上一年的两倍之多。他还示意，“咱们支合手一系列阛阓早先的模子，包括Anthropic的Claude、Meta的Llama和DeepSeek。”

自上市以来，Snowflake产物营收增速合手续下滑，且损失仍在扩大，诚然可评释其损失原因来自于销售和研发用度的高开销，但现在来看Snowflake的新财年计谋仍存在诸多不细目性。（本文首发于钛媒体APP 作家 | 杨丽，裁剪 | 盖虹达）

• ag百家乐
• 一年
• 功绩
• 平平
• 扯旗放炮