万物都周期！股市当然也脱离不了周期而存在。比较好意思股等训练市集，A股有着愈加露馅的牛熊周期特征。深入商讨之后就会发现，每一轮牛市熊市都是有迹可循、班班可考、能提前预判和感知的，绝非口耳之学，也毫不会杜撰出现！
投资学上特别着名的“好意思林时钟”，实质上便是对经济周期具体期骗的直不雅体现。黑马对它进行了优化和细化，使之愈加实用，愈加适应周期表面。
黑马飞天原创
爱粉们如若把这幅图探讨透，会受益毕生。著作后头会深入西宾这套周期型投资表面的内涵与实战技能。
周期理念在投资上的应用特别平素。下图中黑马在进攻节点上所作念的进攻预判是特别靠谱的，具体分析经由就大量用到了周期表面。
周期的齿轮老是在束缚动掸，旧周期势必会为止、新周期势必会到来。商讨周期的主张便是为了利用周期轮回的势必性提前瞻念察将来，为布局要紧契机或遁入要紧风险提供投资有策动。
如果你对周期一无所知，如果你老是错过一些要紧契机或牛市大顶站岗 ，不妨好好读一读黑马这篇著作。掌持了周期密码，就如同手持一把金钥匙，不错愈加迟滞愈加合理的主理应下支吾将来！
站在周期的角度来看，东说念主生要紧契机其实是历历的。如果活不外100岁，一世当中也就一个康波周期（40--60年）、3个库兹涅茨周期（15--25年）、6个朱格拉周期（8--10年）、12个基钦周期（3--5年）。
所谓局势靠英豪，便是在对的周期里作念了对的事情，才成就了一番劳苦功高。离开了时间布景，再智勇无双的东说念主也会齰舌荣幸的迂回离奇。古今中外罪责露馅的驰名企业家，无不是得手坐上了时间周期的列车而通往得手的此岸，莫得任何一东说念主是靠我方创造一个时间而鼎盛飞黄。
如中国地产的黄金20年栽种了万科、碧桂园等一多数地产集团，中国互联网的黄金20年栽种了马云、马化腾等一批买卖精英，当下的新能源翻新又成就了比亚迪和宁德时间的行业龙头地位。当行业处于欣喜发展阶段时，动作时间的凫水儿个个情投意合。可是，当行业日6落西山时，当初的风浪东说念主物再利弊也会英豪迟暮，因为属于他们的时间为止了，如果不转型就会被新周期所淘汰，恰是成也周期、败也周期！
“趁势则昌、逆势则一火”这句真义名言揭示的便是周期力量的不能屈膝性、不能逆转性！这个“势”既是指社会发展之大势，亦然指周期舞动之所在。趁势而为，方成大器！这真实是东说念主生大奢睿！东说念主的一世能获取多大成就，主要取决于个东说念主乘势而舞的能力，宗旨高度决定东说念主生高度！东说念主们学习的主张道理和根蒂作用其实便是延续提高宗旨上限，为我方翻开新的成漫空间。好多东说念主一大辈子足履实地，便是因为他住手了上进，宗旨的上限为我方设立了一堵无法逾越的高墙，而学习便是搭建云梯的经由，当累积到了一定进程，搭建的云梯杰出了这堵高墙，东说念主生就会跨入新寰球。
谈天为止，离题万里！
《东说念主生发家靠康波》那篇帖子中对四大经济周期作了一番西宾，这里再浅易点一下，以便更好的领会本文。
A）康波周期：内容上是技能创新周期。以粗略变调一个时间的要紧技能创新，实质性的开脱和发展分娩力，激动东说念主类社会高速发展，带来分娩糊口神气产生雷霆万钧的变化。由技能翻新激发的经济周期是特别经久的，时时40--60年。
蒸汽机激发的东说念主类历史上的第一次工业翻新，把社会分娩由手工服务转为机器服务；电力和内燃机激发的第二次工业翻新，汽车、汽船、飞机及万般分娩机器问世，带来东说念主类分娩效能质的飞跃；电子诡计机、航空航天、生物技能要紧冲破激发的第三次工业翻新，携带东说念主类插足科技时间，带来东说念主类分娩效能的再一次大飞跃；新一代信息技能、东说念主工智能激发的第四次工业翻新，携带东说念主类插足科技大爆发的时间，多样新技能、新材料、新能源如鳞次栉比般的一波接一波涌出，激动东说念主类社会连忙发展，短短一二十年的发效能堪比以往数百年致使上千年，这便是东说念主类社会发展到一定阶段后技能累积达到一定进程时产生的一波网络大爆发。
第四次工业翻新还远远莫得为止，东说念主工智能对东说念主类社会的影响无边而潜入，与前三次工业翻新比较过犹不足，它将激动东说念主类社会全面插足智能化时间。机器东说念主将在好多这方面杰出并取代东说念主类，环球不错脑补一下日常责任与服务沿途由机器东说念主来完成的现象。我们破耗几天时候写出一篇专题通告，AI几分钟就会处置，而况比我们写得还要好；生病了到病院就诊，机器东说念主比大夫会诊还准确；上课了机器来授课，比憨厚讲得还要精彩，洗衣作念饭打扫卫生这些家务活机器东说念主比我们干得都利索；不念念找对象就买个情谊机器东说念主，陪你恋爱逛街，给你捶背推拿，代你打理家务，能帮你打坏东说念主，还能帮你暖被窝，这样的机器东说念主是不是很念念领有一台？这样梦乡的事情在以往是不能念念象的，但目下在不久的将来都将成为现实。
B）库兹涅茨周期：实质上是 房地产周期。东说念主口增长和对居住条目及糊口地点的需求，以及社会发展带来的住户钞票累积和国度战术的激动，会带来农村东说念主口向城市升沉的波浪，从而带来房地产的富贵发展；当东说念主口增长到达顶峰、老龄化社会加速到来、城镇化率到达一定进程，市集需求就会在较万古候萎缩，行业就会由富贵走向零落。地产周期一般是15--25年，平均时长为20年，不同国度不同阶段会有所互异。
C）朱格拉周期：履行上是产业周期，即开辟再投资周期。产业老本基于产能需求、技能迭代及开辟折旧而进行周期性的开辟及固定资产投资，由此带来朱格拉周期，时时8--10年。
据IMF数据，中好意思GDP增速（不变价钱）均呈现露馅的周期性波动，1980年以来共经验了四轮8--12年的涨跌周期，对应四轮朱格拉周期。
前三轮周期低点，中国时时忘形国提前1--2年，这是中国动作新兴经济体的活力体现；后头两轮周期低点，中好意思是同步的，这是经济全球化的具体体现。
市集需求与产能之间的错位差带来开辟投资及固定资产投资的周期性波动，从而酿成朱格拉周期，对股市投资及实体投资都有进攻指引道理，后头发专文西宾，今天我们要讲的主角是基钦周期，与股市投资商量更为密切。
D）基钦周期：其实便是库存周期。市集需求的周期性波动激发企业库存的周期性波动，从而酿成基钦周期，时时3--5年，平均40个月。
1、基钦周期的四个阶段
基钦周期有四个阶段：被迫去库存、主动补库存、被迫补库存、主动去库存，分袂经济周期的四个阶段：复苏、富贵、零落（滞涨）、少见。
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2、需求与库存
这样西宾环球会以为有些综合，通过下图不错一目了然的看清需求与库存的波动商量系。
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从上图不错很露出的看到：市集需求老是当先于库存。特别适合需求决定市集的经济学道理，这一阵势反馈企业分娩诡计的调治老是落伍于市集变化，这阐发企业对市集变化的反应是普遍滞后的。
3、PPI与库存
分娩府上PPI对市集需求的反应更为灵敏，用它与工业企业产制品存货来对比，不错很好的展示需求与库存的周期性波动商量。
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从1996年以来的数据，我们不错看出，分娩府上PPI老是先于工业企业产制品存货见底和见顶。市集道理便是：需求影响价钱，价钱影响产能，产能与需求共同影响库存，库存与需求共同影响价钱。
需求与库存之间相反相成的商量充分反馈了企业在面对市集变化时的心态：
一是“无利不起早”。老是在看到居品加价了、利润晋升了、故意可图了，才念念着主动扩产。
二是“不到黄河心不死”。老是在价钱战打起来了、居品卖不动了、无利可图了，才念念着减产。
如果黑马的爱粉中有作念实业投资的，要从基钦周期中吸取警戒：周期底部“逆流而上”，周期顶部“激进勇退”，不管是周期底部如故周期顶部都要“有恃毋恐”！
股票投资与实业投资并莫得内容的区别，只不外是体式上的互异驱逐，雷同需要作念到这三点，不然不是错过底部布局期成为踏空者、便是错过顶部撤除期成为套牢者。
4、中国经济的基钦周期
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1996.2月以来，中国经济共走过了8轮齐备的基钦周期，这在工业企业产制品存货增速上体现的特别明确。以周期低点来诡计，平均每个周期时长为37个月；以周期高点来诡计，平均每个周期时长也为37个月。2020年之后因疫情导致周期偏移，时长镌汰至26个月，剔除这个周期的话，以高点诡计的库存周期平均约39个月。
1996年以来的高点周期有一个特别露馅的特色：周期时长迟缓镌汰，由41--45个月镌汰到33--36个月。库存周期的镌汰，阐发经济盘活效能在提高，科技高出加分娩糊口节拍加速，提高了分娩力效能，镌汰了库存周期时长。
从周期节拍来看，最新这波基钦周期已于2023年11月见底，刻下处于主动补库存的初期阶段。伴跟着战术加力加码，新一轮主动补库存周期有往延续，带来股市投资契机。
5、上证指数与库存周期
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1998年以来，上证指数的进攻低点老是提前于库存周期低点数月，充分反馈了“股市是经济晴雨表”这一事实。好多东说念主说中国“晴雨表”失灵了，此不雅点有失偏颇，只不外是不雅察者所站角度不同看到的阵势不同驱逐。
通过库存下行周期时长，不错反推股市见底时候节点。
2023.12.14日的著作《布局2023，AG百家乐能赢吗成绩2025！》及2024.1.1 的著作《024年，A股将潜龙腾渊，牛回东说念主间！》，都是站在周期的视角推理出来的。因为基钦周期的下行段将近见底了，股市见底的时候节点也在邻近了，加上股疏导位及估值均跌至历史大底部区，是以在阿谁时点黑马刚烈看多作念多，契机是跌出来的呀！超前预判很进攻，不错让我们愈加迟滞的入场布局，在市集非感性杀跌中不慌不忙的拾取躺在地板上的低价筹码。
6、A股神奇的42周期划定
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从1996.1月份的低点算起，上证指数月线图上有着神奇的42周期划定，在邻近42周期时市集经常酿成进攻高点与低点：8个节点中，有2次熊市大底、3次中继起涨点、1次中线大顶、1次牛市大顶。
每一个时候节点之后，市集均作念出进攻所在遴荐，这毫不是碰巧那么浅易。最近一个时候节点对应着一轮熊市的低点，那么下一个节点就要瞩目它可能会对应着牛市高点。从2635点算起，牛市才运行12个月，距离42周期为止点还很远，距离26--29个月的牛市主周期的为止点也早着呢 ，将来至少还有一年以上的投资好时光值得帮手。黑马认为目下便是低吸潜藏、耐烦守候的阶段！爱粉们以为若何？
7、周期投资法：好意思林时钟
好意思林时钟是典型的联接经济周期进行投资的形态，特别有兴致，亦特别实用。
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（1）筑底期（经济复苏初期），经济住手严重下滑，但增长依然乏力，央行会赓续降准降息为经济升温，扭转通缩风光，但此时市集信心普通比较低迷，战术底之后股市并不会立即转好，还有一段时候下降来探明市集底。这一阶段的降息及低利率环境，给债券市集带来邃密发达，是以这个时期要债券为王。领会了这少许，爱粉们就会立即知说念“为什么2023年债基发达这样好”、“为什么2024红利高股息发达这样好”了，这是有市集道理和逻辑作念撑持的。债基的优秀发达一直延续并一语气了扫数2024年，都是因为市集信心和预期较弱所导致的。伴跟着经济复苏及股市获利效应转好，债市及红利行情都将弱化。
（2）复苏期，伴跟着经济持续复苏，市集信心日益增长，股市行情迟缓走好，获利效应露馅增强，权利投资契机及收益显贵增多，大量右侧投资者入场，激动股市行情越走越好，这个时期就要“股票为主，债券为辅”了。股票为王的说念理并不是说只适应投资个股，而是指高弹性权利类资产，包括股票、偏股型基金、指数ETF及网络基金等。
（3）富贵期，经济强盛增长，股市获利效应爆棚，投资者信心激增，牛市主升浪爆发，市集契机层见错出，利润快速增长，这个时候是就要“股票为王”了。
（4）过热期，伴跟着经济飞涨，股市暴涨，社会信心炸裂，经济露馅过热、股市严重泡沫化，通胀大增，国度驱动动手调控，通过加息等紧缩战术为经济降温。有预知之明的主力在市集神气相配猛烈中出货，而纷乱不解就里的散户还在作念着发家梦，勇往直前、前仆后继，孰不知无边风险已悄然来临，仅仅好多东说念主看不到驱逐。这一阶段股市风险大幅增多，随时有见顶暴跌风险，因通胀的存在，商品纷繁加价，是以这个阶段宜“商品为王”。这个阶段投资债券也不对适，因为加息是不利于债市的。
（5）滞涨期（零落初期），经济增长停滞，但企业与住户对将来仍充满信心，企业仍在开足马力加库存，住户仍在积极破费，通胀发达出果断性，商品加价仍在持续，加息调控也曾主基调，这个阶段也曾“商品为王”。
（6）零落期，经济转入零落，股市插足熊市，社会信心迟缓转弱，产能严重实足，破费能源下降，企业居品驱动滞销（被迫增多库存），战术面需要赓续压制通胀，这个阶段股市、债市、商品都不是好的投资契机，一不注重就会踩雷踩坑，是以要“现款为王”，手持现款才是最安全的。
（7）少见期，经济零落日益严重，大量企业扛不住周期的杀伐而歇业倒闭，住户收入下滑、社会破费日益萎缩，通胀转向通缩，战术面驱动动手逆周期、跨周期救助，利用财政战术和货币战术刺激经济复苏，通过降息降准开释流动性，指责企业及住户融资成本、糊口成本，提振市集信心。策面插足降息周期，利好债市，但信用债这期间会时常常暴个雷，投资利率债比较安全（国度信用作念背书），是以这个阶段“债券为王、现款次之”。
（8）探底期，实足产能迟缓出清，但市集需求仍然不足、社会信心依然低迷，经济赓续探底，插驾驭行周期末段，万般资产风险充分开释，长线投资者尝试左侧入场收捡低价筹码，舒适投资者仍宜“债券为王”。因为这个阶段降准降息等战术利好仍在持续，致使战术力度会迟缓加大，利率走低助涨债市，而股市在这个阶段依然有较大下降风险（比如2023年的下半年）。经济探底期经常是股市加速杀跌阶段、结尾杀跌阶段，俗称“临了一跳”，股市经验这一波惨烈杀跌后先于经济而见底，股市信心及社会信心插足缓慢复原中。
通过以上西宾，爱粉们很容易就领会了为什么“战术底先于市集底，而市集底又先于经济底”的内在原因了，很容易就领会了“在不同经济周期阶段，建树什么样的投资品种更合适”了，什么时候投资债券、什么时候投资股票、什么时候投资商品、什么时候持有现款，读懂生就会胜券在持。
对于“投资时钟”这一节，环球一定要反复多看几遍，最佳把我尽心画图的这副图保存在手机电脑中，这是我们实战中要用到的。
刻下中国经济处于康波大周期调治末段（科技产业链自主可控插足加速期，科技创新插足爆发期），朱格拉调治周期末段（新旧增长动能转换插足尾声，新质分娩力将引颈发展）、基钦周期底部（库存见底，主动补库存有望渐成趋势），中国行将插足新一轮多周期共振和科技创新驱动下的邃密发延期，股市也濒临着历史性的大契机！
这篇近6000字的长文和上一篇《东说念主生发家靠康波》的著作，提议爱粉们保藏起来，便捷随时调用，毕竟这种深度商讨著作是未几见的。临了还请环球顺遂点个赞，给个饱读舞接济，万分感谢！
以上内容仅为个东说念主不雅点，不具任何指导道理。说起个股基金仅为记载市集不雅点和实盘操作经由AG百家乐上头，为日后创作累积素材，不作念任何推选，请勿盲目跟进。基金过往事迹不代表将来，投资者应瞩目市集波动风险。
