AG真人旗舰厅百家乐 不凡新能(688196)：四季度事迹收复增长 看好当年可握续航空燃料(SAF)长久发展

经公司财务部门初步测算，预测2024年年度已矣包摄于母公司统统者的净利润为15000万元操纵，与2023年归母净利润7861万元比拟，预测增多7139万元操纵，同比增多90.81%操纵。其中2024年第四季度公司预测已矣归母净利润约5765万元，2023年四季度归母净利润仅为-7444万元。

公司积极治愈销售格式看守较高开工率。2023年12月，欧盟对中国入口的生物柴油伸开反推销访问，欧盟委员会在8月16日出具矜重的初裁恶果，公司及子公司厦门不凡生物资动力有限公司生物柴油居品被征收25.4%的临时反推销税。公司自2023年四季度启动开展欧洲自主销售，与当地末端用户树立深度配合联系，减小了欧盟制裁对公司标的的不利影响，保握了较高的开工率。2024年生物柴油收入主要源于欧洲渠说念的自主销售，居品价钱以当地末端价钱证实。由于2024年四季度欧洲生物柴油价钱环比回升，助力公司标的事迹较上年光显普及。

取消UCO出口退税匡助我国生物柴油产业增重利润空间。财政部、国度税务总局秘书自2024年12月1日起，取消化学改性动、植物或微生物油、脂的出口退税。这次取消UCO出口退税，故意于镌汰国内生物柴油企业原料老本，AG真人百家乐下载公司原料采购有望受益。

欧盟明确航煤中可握续航空燃料（SAF）添加比例，预测2025年环球SAF铺张量达200万吨，公司有望受益。欧盟明确2025年航空燃料中强制添加2%的SAF，保守臆测需求达140万吨，环球铺张量有望达200万吨，公司正在积极诞生10万吨/年第二代生物柴油产线，有望产出SAF居品，带动公司事迹上行。

风险领导：原材料价钱大幅波动风险；居品需求不足预期的风险；在建神情经过不足预期的风险；宏不雅经济系统性风险等。

投资提倡：由于2024年公司生物柴油收到欧洲临时关税影响，毛利率受到一定影响，咱们下调2024-2026年归母净利润至1.5/3.22/4.19亿元（原值为2.38/3.22/4.19亿元），同比增速90.8%/115.1%/29.9%；摊薄EPS为1.25/2.69/3.49元，现时股价对应PE为26.14/12.14/9.36x。

公司是国内生物柴油龙头，当年产能快速增长，同期积极布局生物基材料AG真人旗舰厅百家乐，看好公司长久成长性与成漫空间，看守“优于大市”评级。