在出口策略影响下，2024年我国尿素出口量彰着裁汰，1—11月份出口量为25.96万吨，而2023年1—11月为391万吨，同比减少365.04万吨，在出口多数减少的情况下，国内供应捏续增多，尿素价钱趋势向下时势一经悄然形成。近期尿素期货2505合约强势反弹，现时的趋势向下时势是否发生编削？

　　当先，“出口策略减弱”等据说对商场厚谊有一定影响，期现货商场均出现较大响应。期货大幅反弹，现货企稳恭候，这种厚谊性影响是短期的、有限的，缺少捏续性。笔者以为，抛建国内供需所在，从表里方式来看，当今并不具备放开出口的要求。东说念主民币汇率捏续回落，出口端利润增多，要是此时放开出口，可能会出现囤积出口的情况，从而酿成国内尿素阶段性供应垂危，价钱当然水长船高，影响保供收尾。从表里盘价钱来看，外洋商场价钱彰着高于国内，就中东小颗粒价钱来看，在355~360好意思元／吨FOB，抛开地区各异要素，这一价钱折合国内出厂价2400元／吨，而当今山东小颗粒出厂均价为1675元／吨，价差在725元／吨，预示着一朝放开出口，国内价钱将出现上升，以对接外洋价钱，这不利于保供策略实行，从这方面分析，现阶段放开出口的概率较低。

　　其次，国内供应相对充足。2024年国内新增产能492万吨，预估国内产量或将达到6541万吨，超过2023年663万吨，现时尿素行业各方式库存均保捏较高水平。数据显现，当今企业库存一经达到150万吨傍边，社会库存也处于饱和气象，下流复合肥原料库存及制品库存均处于高位。领域12月底，预估国内结转库存接近800万吨，在这种布景下，即使短期出口策略有一定松动，也难以快速消化。2025年国内仍处于扩能周期，预估新增投产将在700万吨傍边，Ag百家乐这将进一步加重国内供应饱胀的所在。同期，外洋商场也处于扩能周期，印度自给才能增强，要是国内此时放开出口，可能会阶段性激励国内价钱上升、外洋价钱着落，以此形成表里盘均衡。然则从长久来看，国表里均将出现饱胀所在，尿素价钱下行时势仍难以编削。

　　终末，长久来看，国内需求有减无增。近几年，国内尿素需求捏续保捏了增多的态势，无论是农业如故工业需求均有较大幅度增长，这亦然近几年尿素价钱都集上升的过错原因。然则从2025年运行，国内各方式需求或将保捏弱均衡以致出现减少的情况。农业方面来看，食粮价钱有所回落。就玉米期货价钱来看，2023年价钱高点在2800~2900元／吨，2024年高点下滑至2500元／吨，低点跌至2000元／吨隔壁。食粮价钱的着落会激励栽种积极性裁汰，从而影响尿素的农业使用量。因此，往常尿素农业需求或有减少可能。复合肥方面，近几年高塔装配投产较多，成为尿素增量需求的主要方面，然则现时复合肥行业竞争力度加大，后期或从扩产期参预淘汰期，当今虽有新增产能，开工却未出现彰着晋升，同期受制于栽种积极性的裁汰，复合肥对尿素的原料需求或将不会有进一步的增量。板材方面，需求彰着趋弱。受制于房地产行业不景气，板材行业需求都集裁汰，往常仍将保捏减少态势。电厂及车用需求一样缺少增长，电厂2024年需求基本见顶，同期风力发电、新动力发电占比彰着增多，且从策略标的来看，新动力发电仍是主要发展标的，因此电厂脱硝使用量或会出现触顶后回落态势。车用方面，一是新动力重卡及自然气重卡的替代，导致柴油表不雅破费量裁汰。二是输送行业不景气，车用需求减少。概述来看，往常国内尿素行业各方式需求难以增长。

　　举座来看，出口策略放开概率偏低，即使放开，亦然有要求的，影响是有顷的，会阶段性酿成国内尿素价钱上升。长久来看，供增需减时势建筑，尿素价钱趋势走弱的态势并未编削。后期行情需静待12月26日行业会议收尾及往常策略落地情况。

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