在全球科技波澜的飘荡之下，中国科技股正迎来一场前所未有的估值重构。DeepSeek的横空出世，犹如燃烧星空的火把，照亮了中国科技力量的崛起之路。这不仅是时刻的冲破真人ag百家乐，更是叙事的重塑，而阿里巴巴最新的财报则为这一场AI叙事注入了壮健的本质复古——那时刻与事迹交相照映，成本市场终于知道到，中国科技股的价值，不单是是被低估，而是被重新界说。AI驱动的翌日不再是见识，而是举手投足的本质。从DeepSeek到阿里巴巴，这些中国企业正在用硬核时刻和生意着力向天下宣告：市场对中国科技钞票重估大要只是一个开动。而在新的叙事之下，中国科技股的“七巨头”有望出身！

阿里巴巴2025财年Q3财报出炉，多重超预期！

（注：“2025财年Q3财报”指死心2024年12月31日止三个月）

第一重超预期：云收入延续提速

阿里云3QFY25收入同增13.1%，增速延续环比提速，其中外部收入同增11%；调遣后EBITA利润率增至9.9%（3QFY24/2QFY25：8.4/9.0%），反应产物结构优化及规模效应栽种。公有云产物收入3QFY25实现同比双位数增长，AI干系产物收入联结6个季度同比达三位数增长。

第二重超预期： Capex（Capital Expenditures成本开销）超预期

阿里巴巴在该季度成本开支大幅增长至317.75亿元，环比大增80% ；目田现款流为390.20亿元，同比着落31%，阿里巴巴明确暗示，这主要由于公司对云基础容颜的进入加多，部分被其他营运资金的变动所对消。

管制层暗示阿里云营收正处于增速栽种的阶段，翌日三年公司的新投资办法将围绕AI计谋为中枢，在AI和云诡计的基础容颜设立、AI基础模子平台以及AI原生诈欺，和现存业务的AI转型升级三大领域加大投资力度。管制层暗示翌日三年集团在云和AI的基础容颜进入预期将特出往常十年的总额（FY16-FY25券商估算共计CAPEX进入约4,000亿元，但非一都投向云业务）。

第三重超预期：该季度营收超预期，中枢电生意务保持增长

该季度营收2801.5亿元东说念主民币，同比增长8%，预估2773.7亿元东说念主民币。净利润为464.34亿元东说念主民币（63.61亿好意思元），同比增长333%。包摄于世俗股股东的净利润为489.45亿元东说念主民币（67.05亿好意思元）。

淘天集团：总营收1360.9亿元东说念主民币，同比增长5%。其中客户管制收入1007.90亿元东说念主民币，同比增长9%，主要收成于在线GMV增长和佣金率栽种。88VIP会员（代表阿里巴巴电商平台购买力最高的破钞群体）数目达到4900万，同比增长两位数。

中国科技股本轮AI波澜中崛起，谁会成为中国科技股的“七巨头”？

好意思股科技“七巨头”通常简称为“Magnificent Seven”，指的是好意思国股市中市值最大、影响力最强的七家科技公司（苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、特斯拉、Meta、英伟达）。这些企业在全球范围内具有极高的驰名度和市场主导地位，并被以为是推动好意思股市场和科技行业发展的中枢力量。

往常，以苹果、微软、英伟达为代表的好意思股科技“七巨头”，弥远凭借时刻代际最初、规模化生意落地以及生态闭环构建的上风，主导全球科技产业链的规章与价值分派。

英伟达以雄壮的算力为AI期间奠定基础，特斯拉凭借智能化绝对重构汽车产业，微软与谷歌则借助云劳动与AI时刻重塑企业出产力。这些巨头们凭借在硬件、软件、AI与生态系统的总揽力，手合手全球科技产业的言语权。

合座市值与股价发达也遥遥最初。自2015年以来，七家公司昭彰跑赢标普500指数，若以收盘价平均值诡计，好意思国科技“七巨头”股价于今依然增长接近12倍，同期标普500仅增长3倍。

市值方面，死心2025年2月15日，好意思国科技“七巨头”总市值已冲破17万亿好意思元，相等于标普500总市值的三分之一，跳跃了日本、德国、英国和印度股市的市值总额。

值得一提的是，DeepSeek最新模子发布以来，中国科技股迎来估值重构的叙事。多重资金加快流入香港市场，其中深度聚焦AI产业链的恒生科技指数更是径直“大象起舞”。AI科技波澜之下，市场开动关怀谁会成长为类媲好意思股“七巨头”的中国科技公司。

华泰证券在研报中指出，小米、梦想、比亚迪、中芯外洋、阿里巴巴、腾讯、好意思团等是中国科技中枢钞票：

l 小米（1810 HK）：端侧AI落田主要受益者之一。小米是全球最主要的手机和智能硬件厂商，2024年生效切入智能电动车行业。2025年，咱们看好：1）新车发布推动小米汽车业务再上一个台阶，2）手机业务毛利率和全球市占率稳步栽种，3）寰球电出海推动智能硬件业务适宜增长，4）DeepSeek在边际AI上的落地，推动AI眼镜等新品类增长。

l 梦想（992 HK）：大模子落地推动AIPC和劳动器加快发展。梦想是全球最大的PC，劳动器和智高手机制造商之一。2025年，咱们看好1）AI助理/AI智能体落地，推动公司AIPC和AI手机浸透率稳步栽种，2）DeepSeek等AI大模子的生意化落地有望带动企业加大IT投资，带动劳动器、存储等梦想企业级业务产物出货量稳步增长。

l 比亚迪（1211 HK）：看好电动车龙头智能化转型机遇。2024年比亚迪全球销量427万辆，同比+41%，是全球第五大、中国第一大销量车企。看好比亚迪智能化转型，加快高阶智驾功能在中低端车型浸透，2025年挑战550万销量测度打算,陆续股东高端化与出海计谋。

l 中芯外洋（981 HK）:全球产业链重构主要受益者之一。中芯外洋是中国最大，全球第三大晶圆代工企业,产业链重构主要受益者。2025年，百家乐AG辅助器咱们瞻望收入适宜增长。主要驱能源：1）在地化出产需求驱动熟习产线稼动率守护挥霍，2）多年研发效果透露，先进产线良率稳步提高。

l 阿里巴巴（BABAUS/9988 HK）：国内最初云劳动厂商，受益AI需求迸发。阿里有望行为行业领头羊陆续受益于2025年AI诈欺发展带来的基础云劳动需求开释。看好其：1）引颈国内云劳动厂商及互联网AI诈欺价值重估，并在基本面上迟缓齐备需求改善趋势；2）电阛阓景下强化诈欺探索，2B降本提效+2C体验优化双路并进，夯实其电商市场份额，进而踏实电商主业估值。咱们期待其通过扩大且高效的CAPEX进入助力拓宽弥远增漫空间。

l 腾讯（700 HK）：AI赋能酬酢告白，混元大模子翌日可期。咱们陆续看好腾讯的中弥远发展，翌日更多AI产物浮出水面后，有望加快公司营收增长，1）AI+视频号：告白加载率处于行业低位，咱们以为重叠AI赋能后，行业中期有望同步实现价位高涨和降本增效；2）AI+游戏：混元开源3D大模子，助力游戏开辟商加快研发程度，3）AI+云：腾讯云借力大模子丰富现存产物矩阵，加快AI在2B端生意化落地。

l 好意思团（3690 HK）：腹地生存破钞龙头。公司成长性杰出，Beta朝上配景下估值栽种空间充分。咱们看好：1）外卖下千里市场仍有增量，UE处于爬坡通说念，面前超万亿GTV规模下利润开释可不雅；2）到店业务行业竞争已过拐点，利润开启合理缔造，同期行业线上化的陆续栽种，成长性兼备；3）闪购、出海业务（Keeta、小象、无东说念主机等）初具规模，“零卖”+“科技”计谋落地为公司带来远期成弥远权。

（以上信息来源：《华泰证券-科技/汽车行业动态点评：谁会成为中国科技股的“七巨头”？-250213》、《华泰证券-阿里巴巴~W-9988.HK-3QFY25：电生意务变现好于预期，云业务收入加快增长-250221》、上市公司财报；上述内容说起的个股不组成个股保举）

东说念主工智能产业链图谱：

布局AI全产业链

港股：恒生科技指数ETF（513180），提拔T+0交往。标的指数深度聚焦AI产业链的上中下流，因素股触及AI芯片、云劳动、大模子、AI端侧、AI诈欺等热点领域，干系要点因素股包括腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、好意思团、中芯外洋、梦想集团等。从底层逻辑来看，面前处于AI时刻周期开头，恒生科技因素股占据较大的先发上风，或支配AI干系领域，弥远有望高景气。

A股：东说念主工智能AIETF（515070），涵盖东说念主工智能全产业链，聚焦基础提拔层、通用时刻层，号称AI大脑“缔造者”。

聚焦基础层

算力+数据：云诡计50ETF（516630），标的指数中DeepSeek见识股权重超40%，因素股触及AI算力（波澜信息、中科晨曦等）、数据供应（拓尔想等）、云劳动（拓维信息、云赛智联等）、下流诈欺（科大讯飞、金山办公等）等DeepSeek干系见识板块。

聚焦时刻层

大模子：恒生互联网ETF（513330），提拔T+0交往。标的指数聚积互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、腾讯、百度、京东等大型互联网公司，互联网巨头权重占比高达90%，东说念主工智能产业链时刻中枢，AI大模子研发主战场。

聚焦诈欺层

智驾：港股通汽车（159323），提拔T+0交往；智能车ETF（159888）。

其都集基金存在都集基金风险、追踪偏离风险、与测度打算ETF事迹各异的风险等极端风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售劳动费；C类无申购费，但收吊销售劳动费。二者因用度收取、成赶紧间可能不同等，弥远事迹发达可能存在较大各异，具体请详阅产物按时证明。

风险指示：1.上述基金为股票基金，主要投资于标的指数因素股及备选因素股，其预期风险和预期收益高于搀杂基金、债券基金与货币市场基金，上述基金属于中高风险（R4）品种，具体风险评级落幕以基金管制东说念主和销售机构提供的评级落幕为准。2.上述基金存在标的指数陈说与股票市场平均陈说偏离、标的指数波动、基金投资组合陈说与标的指数陈说偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金条约》、《招募阐明书》和《产物贵寓摘抄》等基金法律文献，充分知道上述基金的风险收益特征和产物特质，并字据本身的投资目的、投资期限、投资磨真金不怕火、钞票状态等因素充分推敲本身的风险承受才气，在了解产物情况及销售合适性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资方案，孤立承担投资风险。4.基金管制东说念主不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往事迹偏执净值上下并不预示其翌日事迹发达，基金管制东说念主管制的其他基金的事迹并不组成对上述基金事迹发达的保证。5.基金管制东说念主提醒投资者基金投资的“买者自夸”原则，在投资者作念出投资方案后，基金运营状态、基金份额上市交往价钱波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行适宜。6.中国证监会对上述基金的注册，并不标明其对上述基金的投资价值、市场远景和收益作出本体性判断或保证，也不标明投资于上述基金莫得风险。7.上述产物由中原基金刊行与管制，代销机构不承担产物的投资、兑付和风险管制背负。8.恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF、港股通汽车ETF主要投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金访佛的市场波动风险等一般投资风险以外，还濒临香港市场风险等境外证券市场投资所濒临的至极投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交往日不连贯可能带来的风险等。9.T+0至极风险指示：跨境ETF履行T+0反转交往机制（即当日买入，在交收前不错于当日卖出），资金运作周期裁减真人ag百家乐，可能带来短期波动风险。10.本内容说起的个股不组成个股保举。基金有风险，投资需严慎。