发布日期：2024-02-17 23:37 点击次数：165
我越来越有一种嗅觉：
咫尺A股的板块，性价比最高的就是快递板块；其次就是保障板块。
然后可能医疗和食物饮料内部，能挑出一些优质龙头组成第三第四性价比板块。
底下是用deep seek对保障板块的一些蹙迫信息和数据作念的一个快速扫描和查对修正，大大王人所在我倾向于招供之后，才发出来。
一、大师视角下的中国定位：中早期阶段的爆发力
1. 商场领域与浸透率
- 总量对比：
中国保障保费领域5.7万亿元（大师第二），仅为好意思国（14.69万亿）的38.8%，但增速（10%-15%）远超好意思国（3%-5%）^1。
- 结构相反：
中国保障深度4.3%（好意思国11.5%）、密度3635元/东谈主（好意思国5.8万元/东谈主），浸透率不及好意思国的1/3，但健康险增速（8.2%）与好意思国个东谈主健康险增速（19%）酿成共振^1^3。
- 阶段对标：
中国现时同样好意思国1980年代（保障深度4.5%→11.5%的黄金期），昔时10年PE有望从6-8倍向15-20倍跃升^1^4。
2. 增长引擎分化
- 储蓄型红利：
中国储蓄险占比68%（好意思国年金险占寿险45%），高利率环境下增额毕生寿险新单占比超70%，锁定恒久利差上风^1^4。
- 老龄化催化：
2035年中国60岁以上东谈主口超4.5亿，养老社区险（太保）、照看险（祯祥）需求爆发，对标好意思国“银发经济”逻辑^1^2。
二、估值重构：AI驱动下的“戴维斯双击”
1. 低估值锚点
主义 保障板块（A股） 好意思国保障龙头 建设空间
PE（TTM） 68倍 1520倍 150 0%
PEV 0.68倍 1.21.5倍 760%
股息率 4.5%5.8% 2.3%3.5% 逾额收益显赫
- 顶点低估：祯祥PE 5.83倍（近10年2%分位）、太保PEV 0.6倍（隐含40%+建设），对比伯克希尔历史估值底部更具弹性。
2. AI赋能重塑价值
- 欠债端创新：
- 智能核保：
祯祥AI核保系统将甲状腺结节误判率从22%降至7%，新单承保效果普及54%^7；
- 动态订价：
太保基于可一稔开拓数据推出“就寝达标减费”产物，试点名目保费相反化率达28%^7。
- 财富端升级：
- 智能投研：
新华保障AI模子优化职权确立，2024年投资收益率6.8%（行业均值5.2%）^5^6；
- 风险预警：
国寿搭建反诓骗学问图谱，跨机构重迭投保识别准确率普及至91%。
三、头部公司策略分化：科技VS生态VS政策红利
公司 中枢策略 AI期骗亮点 风险领导
中国祯祥 科技+轮廓金融生态 智能理赔覆盖90%小额案件，运营资本降20%+^7 职权投资占比25%（商场波动敏锐）
中国太保 养老社区重财富布局 数字健康孪生体裁降速性病发病率41%^7 长三角业务集合度超40%
中国东谈主寿 政策资源+银保渠谈 臆造说明普及代理东谈主产能32%^7 储蓄险同质化率80%+
新华保障 轻财富养老+高收益投资 诓骗瞻望模子AUC值0.87^7 策略扭捏致商场份额下滑
中国东谈主保 车险把持+政府名目 车险AI定损压缩理赔周期至2小时^7 寿险新业务价值率仅11.8%
（疫情前后，我最看好中国东谈主寿的后劲，当今东谈主寿有点错过了，嗅觉不是太好的买入时机；轮廓来看，当今可能东谈主保可以。
保农业保车，可能会相对慎重。
在经济不细目性布景下，这个业务可能增长起来会相识少量，对大资金来说可能会诱骗力好少量。
新华保障我在旧年9月份那一轮启动之后是动作重心标的之一，但当今今天已而涨停，又有点错过了。
他动作养老保障，应该在后期收益亦然比较澄澈的，如果后期有契机回落，可能也会成为一个重心遴荐之一。
祯祥这两年可能因为业务比较杂沓，然后以及外资退场，暂时估值可能建设起来不知谈怎么样。
总体上可能还得看大环境改善。
是以中国祯祥即等于估值相对上风最澄澈，但本体上它的股票后劲可能是处于中性水平。）
四、风险与机遇：中好意思镜鉴下的投资逻辑
1. 短期风险对冲
- 利差损压力：
10年期国债收益率1.7%靠拢订价利率下限，但分成险占比普及至50%+可缓解利率敏锐性^1^4；
- 渠谈调动阵痛：银保渠谈用度率冲突5%，AG真人百家乐下载但AI赋能代理东谈主（如祯祥东谈主均产能+54.7%）鼓动渠谈结构优化^7。
2. 恒久增长细目性
- 政策红利：
个东谈主待业金试点扩至50城（2025）、险资入市比例普及至30%，年增量资金超2000亿^1^5；
- 科技跃迁：
DeepSeek等大模子鼓动行业运营资本再降40%，2030年AI浸透率或达80%。
五、估值建设旅途：三年翻倍空间可期
阶段 中枢驱动 标的PEV 头部公司弹性
2025年（建设期） 经济回暖+AI降本增效 0.91.0倍 祯祥+45%，太保+38%
2026年（成恒久） 利率回升+养老需求放量 1.21.5倍 新华+80%，国寿+60%
2027年（训诲期） 对标好意思股估值体系 1.52.0倍 行业均值+1204%
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论断
中国保障板块正处于“中早期黄金期”，低估值（PE 6-8倍）、高成长（10年CAGR 10%-15%）与政策红利（AI+养老）酿成荒僻共振。短期需警惕利差损与渠谈调动扰动，但恒久看，行业将复制好意思国1980-2000年“估值建设+盈利增长”的戴维斯双击旅途。
提议超配科技龙头（祯祥）与养老赛谈（太保），存眷高弹性标的（新华）的政策催化，隐敝策略扭捏及单一渠谈依赖型险企。
（DS这个论断有点乱，浅易来讲：
1、保障板块的市盈率不应该是跟银行差未几的。
当今银行股差未几亦然六七倍市盈率，保障股亦然六七倍市盈率，这是完全不应该的。
银行基本上惟有1%~3%的年复合率增长，因为总共板块还是处于填塞气象。
然则保障板块澄澈只插足了早中期阶段，这个行业还有很大成长后劲。
保障板块昔时10年以上的技巧圭臬应该还有望得回10%掌握的营收和利润复合增长率。
是以它的平均市盈率至少应该在15倍起步。
也就是说总共保障板块至少还有1倍的安全价值建设空间。
2、东谈主工智能大时期到来，花费者保单的疾病珍贵和保障营销以及保障不休的东谈主工资本马虎，王人成心于让保障公司的运营资本大幅着落。
归正保单的钱还是被他们收了，如果再能把资本降下来，那利润就会大幅加多。
3、保障公司的纯真目田，对股市的投资按照证监会主席。吴清之前的说法，本年开动保障公司保费收入的30%可用于投资股票。
这在大金融板块，咫尺是惟一被大圭臬松捆的板块。
比拟银行，甚而比拟券商王人有很大的上风了。
4、保障板块比拟海外训诲商场还在中早期阶段。
基于以上几点，他当今六七倍的估值，那齐全是黄金板块。
我认为很可能就仅次于快递板块的性价比了。
然则关于科技祯祥这个主见我是不太通晓的，我认为祯祥的科技，更多的可能像是主见。
淌若真是那么科技，这个好像也不太本质。
一个保障公司怎么可能搞出科技来？
是以我更倾向于如故原本的阿谁东谈主寿龙头，再加上一个养老保障龙头新华，以及车保和农业保龙头东谈主保。
然则当今好像两个王人错过买入契机了，可能就东谈主保暂时还相对好少量，归正王人还是错过了，之前这几个股票我也在这两年频繁强调咱们我方也还有一些，然则咫尺王人还是处于相对错过买入最佳时机的气象。
仅仅全体上看起来好像王人还不算很高ag百家乐假不假，合乎确立应该王人还可以议论。）