又一笔跨境并购浮出水面。
近日，由PE机构不雅砚投资主导，联手上海老自行车国货色牌“永恒”的母公司中路股份，收购了世界著名高端自行车品牌FactorBikes约53%的股份，来回金额约为3816万好意思元（折合东谈主民币约2.76亿元）。
从来回金额来看，这只可算一笔中微型并购。之是以拿出来讲，是因为这笔来回有一定代表性，承载了当下一级商场的某种共鸣。在张开来回细节之前，先说几个论断：
关于一级机构而言，别光盯着内卷，跨境并购已是局部共鸣，虽看着冷门况且难度不小，但空间和收服从比思象中更高，不啻一家机构依然蹚出收效案例；
奢华投资昭彰还有很大空间，这两年上市的奢华企业，比如老铺黄金、布鲁可、蜜雪冰城等，二级推崇绝顶喜东谈主，跨境并购的切口是将稀缺优质的国外品牌，嫁接到待开垦、高增长的中国商场；
别嫌case小，别给我方设限，路王人是一步步趟出来的。
FactorBikes建立于2007年，是一家高端公路自行车公司，品牌虽年青但血缘“腾贵”——由英国超跑品牌阿斯顿马丁联手Bf1systems协作研发建立。Bf1systems是一家荒谬为超跑如阿斯顿马丁、法拉利、兰博基尼等品牌提供金属、碳材料、流膂力学品级本领处事的供应商。
FactorBikes的家具以高性能、空气能源学瞎想和碳纤维制造工艺著称，常常用于专科赛事比如环法自行车赛，家具订价在8千到1万好意思金起步，商场秘密欧洲、北好意思和亚洲，2019~2024销售额年复合增长超40%。
在中国商场，FactorBikes仍算小众高端品牌，但有个男东谈主孝顺了不小著名度，彭于晏——在电影《破风》中，彭于晏骑的便是FactorBikes。
本次来回的机会源于老股东退出，来回通过老股收购和增资聚拢的神气完成。其中，不雅砚本钱通过以1，989.58万好意思元收购FactorBikes的29.55%股权，并对公司增资300.00万好意思元，中路股份以1，326.39万好意思元收购FactorBikes19.70%股权，并增资200.00万好意思元。
一个意旨气候是，音尘一出灵验户心态崩了，吐槽着本是高端公路车用户，这一下成了永恒车主，毕竟80年代老国货“买菜车”永恒，和“环法战车”FactorBikes定位过于悬殊，颇有点昔时安祥拿下沃尔沃的有趣。
事实上，中路股份并非控股或入主。来回完成之后，中路股份将握有21.15%股权。这笔来回倒是让中路的股价涨了一波，来回露馅之后便成绩一个涨停，于今累计涨幅越过15%。
按照露馅口径，“老前辈”中路股份是抱着学习和双赢的心态来的。动作首批在上海证交所的上市公司之一，中路股份的中枢品牌“永恒”已有越过80年历史并搭建了丰富的自行车家具线。借本次投资和协作，中路股份的磋议是“变成自主研发国际顶级碳纤维自行车的本领才气”，以此鼓舞商场开拓，并借助FactorBikes在国外熟练的销售收罗和规画体系，促进永恒品牌高端车的出海。另外，对自行车坐褥产业链进行延迟和整合，挖掘多元化的盈利点。
FactorBikes的最大股东其实是不雅砚投资。来回完成之后，不雅砚投资将握有FactorBikes约32%的股份，高于惩办层的约25%握股；之后是中路股份，握股约21%；四届环法自行赛冠军，FactorBikes董事ChrisFroome，握股约9%，ag 真人百家乐其余是少数股东。
不雅砚投资是一家配景顶尖的新锐PE基金，中枢团队均来自摩根士丹利前亚洲PE基金团队，2023年建立并完成首支东谈主民币基金首关，团队过往的代表案例包括KAPPA（进军少数股权+金钱剥离并购+IPO）、百丽、飞鹤乳业（特等化退市+进军少数股权+再上市）、KORRES简腊、飞利浦家居收尾业务单位、DSG东南亚等等。
FactorBikes的收购，算在不雅砚熟悉的“风光区”。在这之前，不雅砚还完成了对电动越野车虬龙科技的惩办层收购（MBO）。
按照新闻稿的口径，不雅砚投资的投资逻辑不错详细为两点：骑行的性质编削，“亚太地区尤其中国，自行车已呈现从通勤神气转向户外领会和生存思气的永恒趋势；其次是商场容量，中国及亚洲的自行车用户基础广漠，有望在改日十年内成为世界最大的高端公路自行车商场。
一组数据闪现，现在中国高端公路车商场的年增速高达50%~70%驾御。
这让我思起一位头部奢华投资机构搭伙东谈主的回想。在他看来，奢华之是以是长青行业，在于其内生命力的遒劲，无论经济上行或是宏不雅承压，无论经济、社会、东谈主口若何变化，王人握续会有新的业态、品牌、家具连绵持续的出身去中意不同类型奢华者的需求。
FactorBikes履行是个高端户外挥霍牌，现在各样迹象标明，挥霍行业正在发生一些结构变化。一方面是传统挥霍的萎缩，本恩发布的《2024年中国挥霍商场》施展闪现，由于奢华者信心不及，2024年中国内地个东谈主挥霍商场着落18%~20%，展望2025年与2024年握平。
另一方面是挥霍的再行定位，典型如老铺黄金，用一口价突破传统黄金的订价神气，以“登第老钱”的挥霍定位卖给贵妇比大牌包包更真是的黄金珠宝，借金价飞腾竣事了功绩大幅增长，股价自上市9个月以来大涨10倍，市值早已破千亿。
高端户外的增长相同显耀，典型如鼻祖鸟的母公司亚玛芬体育，2024年闪现中国商场同比增速超53%，是增长的中枢能源，“中产三宝”之一Lululemon近期露馅的三季度财报相同闪现，中国依然成为Lululemon在世界增速最快的商场，前三季净营收增长近40%。
具体到一级机构的投资战略，国外优秀品牌+中国商场的并购切口已被热烈的VC和PE捕捉。
比如不久前，投中网写过众为本钱的一笔跨界并购案例。众为本钱是安踏收购亚玛芬的财团成员之一，几年后联手丁世忠家办主导了对意大利百年高端床上用品，被称为“床品中的爱马仕”Frette的收购，来回体量不算大，逻辑与FactorBikes有酷似，即更疑望自个东谈主体验和健康生存思气的挥霍体验，而中国相同是尚未开拓但增速最高的高端床品商场。
中国VC的风向标红杉近两年跨境收购不断，法国瞎想师品牌Ami，Marshall音箱，本年还在东京开垦办公室。不久前，高瓴也被报谈正在筹谋一支领域不小的世界并购基金。
回到不雅砚投资联手中路股份对FactorBikes的收购，虽是一笔小而好意思的来回，但在扫数一级商场王人在找新增量、新战略、新步伐的时间，代表了某种局部共鸣。
金钱荒这个商场依然喊了几年，成永恒投资式微，投资在往两端走。一头是VC以至FA在积极孵化，另一头是并购，但自旧年924并购六条于今，国内商场的并购仍在雷声大落地少的现象，最近数个半导体跨界并购接连折戟，某家深圳VC引认为傲的控股并购最近也迎来了令东谈主惊羡的编削。
中国的VC/PE商场学自好意思国，发展于今却无可对标AG百家乐网站，逼着一级机构硬着头皮突破自我。上述案例可能指了一条路，跨境并购看着门槛高得很，或者不失为一条路。