太平洋证券股份有限公司程晓东,李忠华近期对金河生物进行商讨并发布了商磋议说《2024年年报点评：公司多元化布局上风显耀ag百家乐网址入口，2024年兑现事迹逆势增长》，赐与金河生物买入评级。
金河生物(002688)
事件：公司近日发布2024年年报，公司2024年龄迹兑现逆势增长，2024年兑现营收23.7亿，同比增长9.04%，兑现归母净利润1亿，同比增长15.9%，扣非净利润0.838亿，同比增长7.51%，剔除股权激勉用度和商誉减值身分影响，包摄于上市公司股东的净利润为1.56亿元，同比增多57.59%。
多业务协同发展，招架周期波动：由于动保行业的客户具有强周期属性，导致动保行业事迹也有一定的周期波动，公司近几年积极拓展布局多业务，在2024年举座竞争加重的环境下，多业务协同发展呈现出招架周期波动的特质。兽用化药业务：2024年兽用化学药品兑现营收达12.3亿，同比增长21.47%，公司主居品金霉素销售兑现防碍，由于主要原材料玉米价钱和大部分辅助材料价钱亦不同过程的下降，兽用化药品的毛利率升至40.17%，同比增多7.4%。兽用生物成品业务：2024年兽用生物成品营收达3.4亿，同比增多2.58%。农居品加工业务：论说期内，子公司金河淀粉主要原材料玉米价钱着落，加之卑劣市集胚芽和液糖需求回暖，2024年金河淀粉兑现营收达7.5亿，AG百家乐怎么玩才能赢净利润较上年同时增多1178.85万，同比增多232.19%。环保业务：论说期内，子公司金河环保兑现营收2.1亿，同比增多6.16%。
2025年公司居品迎来量价进步，预期事迹稳中有升：公司主要居品金霉素使用获批增多靶动物羊，哄骗场景进一步增多，当今我国反刍动物还莫得多数使用金霉素预混剂，反刍动物使用量的增多将使得金霉素居品在国内有较大的增量市集。公司六期工程模式投产将新增15%的含量金霉素预混剂6万吨/年，极地面进步了公司的产能上风。公司凭据外西化药的市集销售情况，当令对居品价钱进行了上调，奏效将增多的关税老本扶直，预测化药业务将对公司举座事迹增长起到较大作用。公司兽用生物成品主要居品蓝耳病灭活苗“佑蓝宝”市集份额稳居第二，疫苗居品客户占比80%操纵是行业TOP100大客户，流露出公司居品强有劲的市集竞争力。公司近几年一直捏续激动宠物板块业务布局，在售居品包括8个自然索要物和益生元类保健居品及一个狂犬疫苗，正在文告居品有11个，包括驱虫药、调养药和疫苗居品，预测宠物动保板块异日会成为公司新的增长弧线。
盈利预测及估值：公司四肢多元化布局的动保公司，看好公司异日事迹的捏续增长，咱们预测公司2025-2027年营收远离达到28.9亿、34.1亿、39.2亿，归母净利润远离为2.46亿、3.14亿、3.31亿，EPS远离为0.32元、0.41元和0.43元，看护“买入”评级。
风险领导：居品加价不足预期、关税战术风险等。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。
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