百家乐ag厅投注限额 Uber 遭受减慢带, 但重返 80 好意思元之路似乎相对顺利
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作家|DeepValueInvesting
编译|华尔街大事件
Uber(NYSE:UBER）在低密度地区的推广筹备和在全好意思范围内幽静部署自动驾驶出租车将在改日几年带来两位数的抓续预订量增长。尽管一些监管风险可能会减缓该公司的AV推广计策（尤其是在欧洲），但该公司在这个价钱水平上值得买入，尽管短期内（即12个月内）的高潮空间可能仅限于80好意思元。
2025年第一季度的预订量预测在420亿好意思元-435亿好意思元之间，或同比增长17%-21%。华尔街预测第一季度中点的预订量为435亿好意思元。这是第一次未达预期。在财报电话会议上，措置层走漏了第一季度预订量疲软的原因。主要原因是2025年第一季度不利的货币汇率带来了5.5个百分点的阻力。该公司节略50%的总预订量来自好意思国除外。由于阿根廷、墨西哥和巴西的货币大幅贬值，最大的阻力似乎来自拉丁好意思洲。在一定经由上，Uber不错对这些波动进行对冲，因为司机和商家的付款齐所以当地货币支付的。尽管如斯，收入所以好意思元文书的。因此，从这个真谛上说，好意思元走强对公司来说并不是利好。
措置层提供的其他情理包括，由于闰年，2025年2月的假期减少了一天，这导致总预订量同比增长1-2个百分点。终末，该公司将加州野火和好意思国南部地区冬季摇风雪形成的纷扰研讨在内。
如果这些外部身分不影响他们的预订量，坚信Uber的增长幅度可能会跳跃1到2个百分点，保抓在历史范围内（按固定汇率想象，2024年第四季度的预订量增长率为21%）。
其次，Uber文书称，2024年第四季度的营业利润为7.7亿好意思元，低于华尔街预期的12亿好意思元。主要驱登程分是4.62亿好意思元的法律妥协储备金。在财报电话会议上，措置层莫得提供关联该储备金的详备信息。这是否与澳大利亚维多利亚州最高法院于2024年12月批准对Uber的2.71亿好意思元集体诉讼妥协关联？其他案件包括本年1月的联邦买卖委员会打听或澳大利亚的另一项打听。一言以蔽之，研讨到公司的领域和业务性质，我并不记念这些法律案件（请记着，Uber每月运载跳跃10亿名乘客，平均每天运载3300万次）。
保抓20%傍边的预订量增长并非易事。由于东谈主口饱和，东谈主口密集的城市增长放缓，因此该公司将要点转向郊区和东谈主口密度较低的地区。事实上，据首席扩充官称，该公司在东谈主口饱和的城市中心除外的地区完毕了1.5倍的增长。首先，该公司通过UberEats在好意思国动手了这一推广计策，当前他们正在大家推广，包括出动出行领域。
为此，Uber正在增多东谈主口密度较低地区的司机引发要领，并将出租车整合到出动收聚首以擢升遮掩率。英国的一些城市即是例子，如利物浦和曼彻斯特。从乘客的角度来看，Uber正在引发东谈主口密度较低地区的糜掷者在恭候司机的时代更万古支付较低的车资。这被称为依时代付费与按价钱付费。
到当前为止，这种基于引发的推广计策似乎是可抓续的，因为第四季度的EBITDA利润率增长至总预订量的7.8%（或同比增长30个基点）。
谈到其他永久筹备，首席财务官在问答门径提到了一些相等真谛的事情：
因此，指示一下，ag百家乐九游会到2026年的增长框架是让中枢业务以低到中等速率增长，然后咱们所作念的增长押注将匡助咱们达到更高的速率。-首席财务官PrashanthMahendra-Rajah|2024年第四季度财报电话会议。
这些增长赌注之一是对机器东谈主出租车（即自动驾驶汽车）的投资。分析师扫数支抓他们在2020年将ATG出售给AuroraInnovation后不再专注于成立我方的AV时刻的决定。相背，Uber正在与谷歌旗下Waymo、Cruise和WeRide等大型AV公司合营，将自动驾驶汽车整合到其出动收聚首。
为此，该公司正在加速车队推广筹备，以确保公司领有迷漫的自有车辆。为止最新季度，该公司的车队约占库存的15%，代表着与传统零丁司机时势的迁徙。在改日5年内，Uber预测在所谓的监管友好型市集浸透率将达到5%-15%。欧洲并不会很快出当前这个名单上。在最近的一次采访中，首席扩充官DaraKhosrowshahi征询了将自动驾驶汽车全面整合到Uber运营中的可能时代表。
十年后，情况可能会有所不同。但从当前到十年后，东谈主类将有大批使命要作念，而自动驾驶汽车也将干涉这个系统。
一言以蔽之，冷落密切调停来自德克萨斯州奥斯汀的任何音尘，因为与Waymo的合营行将扩展到这个城市。Uber最近为思要在这个城市乘坐Waymo车辆的客户怒放了一份兴致清单。一样在奥斯汀，特斯拉筹备于本年6月部署他们的自动驾驶出租车。本年这将是一场值得调停的真谛讲和。
研讨到公司的情况，以收用一季度功绩沟通下调是由于外部身分形成的，坚信股价到年底可能会反弹至80好意思元。
期权市集也透露将出现大幅高潮，未平仓合约排行靠前的合约涌现，OTM（到期日较短）看涨期权数目占主导地位。我莫得买任何期权，因为它们似乎十分奋斗。
Uber在欧洲靠近的永久挑战来自市政厅的遏抑，在某些情况下，由于当地出租车工会和交通监管机构的压力，市政厅以至不容该平台。哥本哈根即是一个不容Uber的大城市的例子。诚然这不再像5-10年前那么严重，但这仍然可能毁伤该公司的推广筹备。
说到监管机构，部署自动驾驶出租车需要赢得政府的多层级批准。在好意思国，这种批准似乎比在欧洲更容易。尽管如斯，Uber需要赢得监管机构的批准，然后他们（过火自动驾驶汽车合营伙伴）智商扩展到新城市。这将遏抑自动驾驶汽车的推广速率（因此也会遏抑这项处事的总预订量）。
与此同期，咱们也不应低估好意思国的Lyft和欧洲的Bolt等竞争敌手，它们正在压低客户价钱并增多司机引发。另一方面，UberEats在订价方面与好意思国的DoorDash和欧洲的JustEat张开竞争。
一言以蔽之，Uber在盈利后抛售过度了。诚然第一季度的沟通涌现预订量增长放缓，但放缓背后的大部分驱登程分齐是公司外部的。这些身分包括好意思元走强、2月较短、洛杉矶的失火以及好意思国南部的大雪。如果莫得这些不利身分，Uber的增长将保抓与其历史水平一致。
从长久来看，看好该公司的推广计策。这包括向东谈主口密度较低的地区推广，并成为Waymo等自动驾驶汽车公司的需求团员器，当前Waymo每周的付费搭车量已达到15万次。
总体而言，尽管自动驾驶汽车部署存在一些监管风险（主如果好意思国除外地区），但Uber值得买入。从价钱走势来看百家乐ag厅投注限额，股价正在测试历史相沿位。