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“2024年长城汽车营收净利双增，但国内销量下落14.8%。”
作家丨王瑞昊
剪辑丨相辉
“长城若是确凿赚不了钱，别东谈主也弗成能收成。”长城汽车董事长魏建军常常将这句话挂在嘴边，他的自信来自长城汽车正经的事迹证据。
2025年3月28日，长城汽车公布2024年年报。数据高傲，2024年长城汽车营收2021.95亿元，同比增长16.73%；净利润同比增长80.7%到126.9亿元，全年销量123.45万辆，同比增长0.37%。
得扫视的是，这次营收和净利润齐为积年新高。与营收和净利润大涨变成对比的是，2024年长城汽车销量确切莫得增长。
尽管销量进步有限，但长城汽车的盈利才智仍大幅进步。其2024年毛利率达19.51%，较上年同时18.15%进步1.36个百分点；单车收入同比进步2.3万元至16.38万元，为积年最高；单车净利润达1.03万元，较前年同时进步0.46万元。
长城汽车的毛利率好于祯祥汽车（15.9%）和奇瑞汽车（2024年前三季度为14.8%），以致比的18.4%还要高，只低于比亚迪的21.02%和理思汽车的20.5%。
长城汽车在年报中指出，敷陈期内公司终了国外售售增长、国内居品结构进一步优化，以此带动净利润同比大幅增长。
01
长城汽车的盈利方式
正如年报中所示相通，国外售量增长及国内居品优化是长城汽车盈利才智激增的主要原因。
2024年长城汽车国外售量达到45.4万辆，占全体销量的36.8%，同比增长44.61%。国外收入达803亿元，同比增长51.1%，占总收入的39.7%，跨越国外售量占总销量的比重。2024年国内收入为1194亿元，同比仅增1.1%。出口业务毛利率达18.76%，长城汽车2024年操办性现款流达278亿，同比大涨56.49%。
SUV和皮卡车型是出口主力，其中SUV车型出口38.9万辆，同比增长55.57%；皮卡车型出口5万辆，同比增长16%；轿车及新能源车型出口1.5万辆，同比下落28.12%。
俄罗斯是长城汽车在国外第一大市集，2024年长城汽车在俄罗斯市集销量达22万辆，占全体国外售量接近5成。其在俄罗斯主要销售哈弗品牌车型，该品牌2024年在俄罗斯的销量达19.2万辆，市占率进步至12.4%，仅次于俄罗斯原土品牌“拉达”，排行俄罗斯汽车品牌销量榜第二。
俄罗斯亦然长城汽车最收成的国外市集，且长城汽车在俄罗斯建有工场，产能为每年8万辆，2024年的工场产能达到13.25万辆，产能操纵率高达165.61%。
此前一位长城里面高管向雷峰网露馅，在国内售价10万元傍边的哈弗SUV车型，到俄罗斯之后售价会翻倍进步。年报高傲，长城汽车在俄罗斯建造的子公司“俄罗斯哈弗汽车制造有限职守公司”2024年的净利润达13.4亿元，是唯二对长城汽车净利润影响达10%以上的子公司。
居品结构优化是2024年长城汽车盈利才智大涨的另一主要原因。财报高傲，2024年长城汽车单车收入达16.38万元，远高于行业平均的13.5万元，究其原因是高毛利车型占比进步。
2024年长城汽车旗下销量孝敬率最大的品牌是哈弗SUV，该品牌全年销量70.7万辆，在总销量中的占比跨越57%。据分析，哈弗SUV对总收入的孝敬远莫得销量孝敬隆起，其对总收入的孝敬率是45%，对利润的孝敬率达到35%，利润孝敬率较2023年下落1.25个百分点。
股东长城汽车盈利大涨的是另外两个品牌——坦克SUV和魏牌新能源，尤其是坦克SUV。
2024年坦克SUV完成销量23万辆，占到长城汽车总销量的18.8%，但坦克SUV的利润孝敬率却达28%；魏牌新能源2024年在长城汽车的销量占比仅为4.5%，但利润孝敬率却高达12%。
坦克SUV是长城汽车于2020年底推出的越越车品牌，该品牌旗下车型的价钱区间在20万-70万级。在坦克SUV面世的2020年，长城汽车终了营收1033亿元，同比增长7.38%；净利润达到54亿元，同比增长19.25%。2020年长城汽车完成销量111.6万辆，同比增长3.43%。
时隔4年，长城汽车总销量对比2020年仅增长10.6%，ag平台百家乐但总营收和总收入却终了翻倍增长。历经多年的居品结构优化和国外售量逐年增长起到了主要作用。
长城汽车2020年的国外售量仅为6.9万辆，当年国外市集的营收也仅有67亿元，在总收入中的占比仅为6.5%。来到2024年，国外售量已增长6倍达45.4万辆，国外营收更是增长11倍达803亿元。国外收入在总营收中的占比也从2020年的6.5%大增到2024年的39.7%。
坦克SUV的广受迎接以及国外业务的逐年攀升，让长城汽车在2024年赚得盆满钵满。这种收成方式能否长期保管？这是长城汽车在公布2024年年报后，外界对它的大齐疑问。
02
长城汽车的隐忧
据雷峰网统计，2024年长城汽车旗下五大品牌有三个销量下落。其中哈弗品牌全年销量70.7万辆，同比下落1.86%；长城皮卡下落13.07%，2024年全年销量为17.5万辆；欧拉品牌全年销量同比下落41.76%至6.4万辆。
独一坦克SUV和魏牌新能源保捏增长，其中坦克SUV 2024年录得销量23.2万辆，同比增长42.57%；魏牌新能源全年销量达5.6万辆，同比高涨56.6%。2024年长城汽车的总销量确切与2023年捏平，其中国内市集的销量其实是下滑的。
据年报，长城汽车2024年在国内的销量为78万辆，同比下落14.8%。销量主力SUV及皮卡车型均下滑，其中SUV车型国内销量60万辆，同比下滑9.93%；皮卡车型国内销量12.5万辆，同比下落21.04%。
与之变成明白对比的是，长城汽车主要竞争敌手和祯祥在国内的销量均大涨。祯祥汽车2024年国内销量达176.2万辆，同比增长25%；比亚迪2024年国内销量达385.5万辆，同比增长38.6%。
了解长城汽车的行业东谈主士陈默（假名）告诉雷峰网，长城汽车对利润的可爱进程高于销量。一个例子是，十几年前长城汽车就发现轿车利润较低（轿车纯利2000元，SUV纯利1万元），在奇瑞、长安等自主车企接踵依靠轿车坐上市集第一的位置后，长城汽车还是不肯意作念轿车市集，首肯不要这部分市集。
彼时长城汽车凭借爆款SUV哈弗H6也能在总销量上和其它自主车企打成平手。2022年横空出世的比亚迪宋PLUS中断了哈弗H6联接9年国内SUV市集第一的纪录。这使得长城汽车第一次感受到了市集危险。
2023年长城汽车推出哈弗枭龙MAX（15.98万-17.98 万元），该车型的竞对是比亚迪宋PLUS，长城汽车磋磨凭借哈弗枭龙MAX拿回丢失的销量冠军，但枭龙MAX最终没能成为像哈弗H6相通的爆款车型。
“长城汽车对哈弗枭龙MAX的定位是政策车型，但推出经由中存在严重荒谬问题，包括居品自己并不进修、匆匆上市、订价过高档。”一位长期不雅察长城汽车的行业东谈主士陈小同（假名）向雷峰网暗示。
哈弗枭龙MAX上市不到一个月即开启降价，随后多款SUV车型也接踵调低终局售价。即便如斯，长城汽车仍旧无法扭转和比亚迪之间越来越大的销量差距。
“各样成分汇总到沿途，即是无奈又起义，干脆岂论不顾就以利润为主，岂论销量了。”陈默告诉雷峰网，“打价钱战不是长城汽车的执意。”
不顾销量的代价即是长城汽车2024年国内销量下落14.8%。
尽管国外售量的大涨让长城汽车2024年的总销量终了微增，但过于依赖俄罗斯市集，使得长城汽车今后几年的国外业务存在不笃定性。
据报谈，自2025年1月1日起，俄联邦海关署将进口汽车关税扫数转机为20%-38%，从中国进口汽车的清关用度将从1067卢布增至30000卢布不等。乘联会通知长崔东树请示谈，中国车企需要强化畴昔的风险坚贞。
长城汽车也在年报中指出，国际交易环境的变化可能对汽车企业的出进口业务产生影响。
一位投资东谈主告诉雷峰网，昔日几年长城汽车在俄罗斯市集供不应求（哈弗SUV位于俄罗斯的工场，2024年的产能操纵率迫临170%）。“但这种需求刺激是一次性的，市集对长城汽车的畴昔是不抱信心的，对其利润可捏续性有更大的疑问。”
据年报，长城汽车将从三个方面应酬可能的风险：一是加速国际化步调，在欧洲、东盟、拉好意思、中东、澳洲、南非等多个地区终了全面的市集布局；二是全面转型新能源，推出更多新能源车型，包括纯电动汽车、插电式混杂能源汽车和氢燃料电板汽车；三是围绕智能驾驶、智能座舱、智能职业成立全栈自研才智。
本年3月27日，长城汽车发布Hi4-G超等智能混动系统，宣告进犯重卡市集。
“长城汽车有我方的思法，对市集有透露的解析。陈默笑称，“这不，运行作念商用大卡车了，因为单车利润高。”
(本文作家长期原宥长城汽车，如有酷爱照拂长城汽车，迎接添加作家微信 Hugh-wangruihao 调换。)
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