南山铝业外洋拆分自A股南山铝业(600219.SH)，南山铝业的控股激动南山集团前身系山东省龙口市东江镇前宋村村办企业，后更名为南山村，在宋作文的指挥下，南山村速即致富，被合计是仅次于华西村的“天地等二村”。背靠南山集团，宋作文家眷曾经一度成为山东首富。

现今南山集团已成为村企合一的大型民营股份制企业集团，业务波及铝业、金融、地产、旅游、教悔、老年康养等。除南山铝业外，南山集团还握有南山智尚（300918.SZ）与恒通股份（603223.SH）。

一、招股信息

二、公司概况

南山铝业外洋，算作一家东南亚氧化铝制造商，主要业务是把印尼丰富的铝土矿加工成氧化铝。公司中枢居品冶金级氧化铝，算作电解铝的中枢原料，招揽低温拜耳法工艺，纯度达AO-1级设施。

按2023年氧化铝产量计，公司在东南亚氧化铝市集排行第二，占东南亚34.9%的市集份额。

依托印尼丰富的铝土矿和煤炭资源，公司在民丹岛经济特区配置全产业链坐褥基地，包括自备电厂、煤制气厂和深水港，显耀裁减物流及动力成本，造成“资源-坐褥-运载”一体化上风。

财务数据潜入，在当年的2021年～2023年，南山铝业外洋的营业收入永别为1.73亿、4.67亿、6.78亿好意思元，极度令辰的净利润永别为0.40亿、0.96亿、1.74亿好意思元。

2024年前三季度数据尤为亮眼，营收6.83亿好意思元已超昨年全年，净利润2.66亿好意思元，净利率达39%，展现强周期下的盈利韧性。

南山铝业外洋的控股激动南山铝业深耕铝业数十年并已配置完好的产业链，凭借南山铝业在统共氧化铝产业链的上风地位，公司于2019年运行在印度尼西亚缔造氧化铝冶真金不怕火厂，两期100万吨氧化铝名堂永别在2021年、2022年投产。

为肃穆跳动地位，公司的新氧化铝坐褥名堂已运行缔造，预期首个100万吨氧化铝年产量录取二个100万吨氧化铝年产量的坐褥运营将永别于2025年下半年及2026年下半年运交运营。届时总产能将翻倍至400万吨，问鼎东南亚龙头。

在冶真金不怕火产线建成后，南山铝业外洋将氧化铝加工成电解铝，ag百家乐技巧然后将居品转售给卑劣铝或铝居品制造商或其他买卖商，算作中间商，南山铝业外洋早早绑定了高卑劣厂商分享老本盛宴。

三、详尽点评

氧化铝算作工业“食盐”有很强的周期性，2021年至2024年上半年，跟着疫情影响减小，人人经济复苏及新动力需求启动，重迭印尼截至铝土矿出口战术，氧化铝价钱参加高潮周期，到2024年上半年现货均价达到800好意思元/吨高位，但下半年氧化铝价钱暴跌至每吨470好意思元，当今最新价钱是430好意思元。由于新产能迟缓开释，氧化铝价钱还在握续走低。

南山铝业外洋2024年前9个月净利润2.66亿好意思元推算全年约3.2亿好意思元（考虑了第四季度氧化铝价钱一经走低），按照刊行价中位数市值170.9亿港元对应2024年推断净利润的PE约为7倍。

港股同业，中国铝业市值899亿港币，PE约7.8倍；中国宏桥市值1429亿港元，PE约5.9倍，这两家公司市值齐比南山铝业外洋大得多，南山铝业外洋PE约7倍也还算过得去。

南山铝业外洋本次IPO刊行股份占统共股份比例的15%，按照招股价中位数29.05港元算，募资约25.63亿，4家基石锁联盟9.35亿港元的发售股份。剩余引导盘16.28亿，这个引导盘大的吓东说念主。

公司在递表前夜的2024年9月22日，宣派股息2.6亿好意思元，先把公司的钱揣进我方兜里，回归就来向市集募资25.6亿港元。

基石投资者中嘉能可和厦门象屿同期是客户，属于相干方，未免不让东说念主联思到上市后“豪绅的钱如数奉还，庶民的钱三七分账”。

别的不说，就保荐东说念主兼稳价东说念主华泰这个拉垮的历史弘扬，齐能劝退许多打新东说念主。

南山铝业外洋当今孖展不及额AG真人百家乐，最终纰漏率不会超购15倍启动回拨，甲乙组各44117手，按1万东说念主申购算，预估一手中签率100%。不打就不会亏。