华福证券有限包袱公司张俊,刘佳琦近期对华特达因进行接洽并发布了接洽证实《2024年年报功绩点评：分成赓续走高ag百家乐真的假的，AD同补深挖中大童阛阓》，赐与华特达因买入评级。

华特达因(000915)

投资要点：

事件：公司发布2024年年报。

2024年公司终端营收21.3亿（同比-14.1%），归母净利5.2亿元（同比-11.9%），扣非净利4.9亿元（同比-14%）；终端毛利率83.8%（同比-2.6pct），净利率47.1%（同比+1.8pct）。

2024Q4公司终端营收7.6亿元（同比-1.2%），归母净利1.5亿元（同比+20.7%），扣非净利1.46亿元（同比+8.7%）。

子公司达因药业2024年营收20.8亿元（同比-14.2%），净利润10.5亿元（同比-11.3%）。

分成赓续走高，公司宝石现款分成回馈投资者。

公司宝石恒久主张，以现款分成的姿色回馈投资者。继24年首年中期分成后，年度分成再改变高，预案拟每10股派现20元（含税），现款分成4.69亿元；并吞24中期分成1.17亿元，瞻望两期所有这个词派现

5.86亿元，约占全年归母净利114%；对应面前市值，股息率近9%。

中枢品种AD滴剂稳居阛阓开导地位，产品矩阵丰富。

公司中枢产品伊可新维生素AD滴剂稳家具类开导地位，字据中国品牌设立促进会的品牌价值评估，24年伊可新品牌的价值超37亿元东说念主民币；达因钙、达因铁、DHA等产品快速普及销量及阛阓占有率。从打造伊可新AD滴剂明星单品，到围绕儿童成长多元健康需求建立立体化矩阵产品体系，公司终端从儿童药品推广到儿童大健康限制。

公司以《中国儿童维生素A、维生素D临床欺诈大众共鸣（2024版）》为合手手，AG百家乐打闲最稳技巧将伊可新的适用年事由0-6岁推广到0-18岁，赓续深耕中大童阛阓加强其他维矿类及养息类药物的实际，加大新儿童药的研发，丰富公司的产品形态。

加强渠说念设立，探索新零卖旅途。

公司宝石中枢营销策略、宝石品牌设立不动摇，制定、落地伊可新实际策略；以产品包装升级为机会，以产品各别化的功能上风为冲破口，在零卖和电商平台开动与落地达因钙、DHA等实际策略。加强渠说念设立，强化与要点经销商、超大型连锁客户的政策合营和深度合营，赓续开展各项阛阓实际行为；拓展新零卖业务，探索新零卖旅途。

盈利预测与投资提倡

据年报功绩情况调治盈利预测，咱们预测2025/2026/2027年公司营收折柳为23.7/26.4/29.4亿元（前值25/26年为24.7/27.5亿元），增速为11%/11%/12%；净利润折柳为5.5/6.1/6.8亿元（前值25/26年为5.8/6.7亿元），增速为7%/11%/12%。基于中枢产品伊可新符合东说念主群拓展+浸透率普及，二线产品赓续孝敬增长动能，咱们以为公司儿药业务有望终端赓续增长，防守“买入”评级。

风险辅导

药品集采风险、产品研发不足预期风险、阛阓竞争加重风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；夙昔90天内机构指标均价为36.48。

以上本色为证券之星据公开信息整理ag百家乐真的假的，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提倡。

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